من إدراج العملة إلى ربطها بالسلسلة: ماذا يعني دمج DEX داخل تبادل OKX؟

المؤلف: تشاندلر زي، أخبار فوريسايت

في سرد تداول العملات المشفرة، كانت المركزية مقابل اللامركزية ثنائية واضحة، حيث تفوز إحداها بالعمق والسرعة، بينما تؤمن الأخرى بالشفافية والاحتفاظ الذاتي.

اليوم، يتم إعادة رسم الحدود. لم تعد البورصات الرئيسية تعتبر التداولات على السلسلة كحركة مرور خارجية، بل تحاول دمج DEX مباشرة في نقطة دخول التداول الموحدة لـ CEX، مما يدمج المطابقة، والتسوية، وتجربة الحفظ الذاتي في وعاء واحد.

أعلنت OKX عن فتح منتج DEX المدمج في منصتها لجميع المستخدمين، وفي المرحلة الحالية لا توجد رسوم غاز. يُعتبر هذا أحد الإنجازات النظامية النادرة في هذا الاتجاه. بعد أن تم تحديد المشروع في منتصف العام، تم投入 أكثر من مئة شخص في تعاون عابر للفرق، مع التركيز على الامتثال التنظيمي وتجربة المستخدم كقيود مزدوجة لتحقيق تسليم المنتج، ويُعتبر نقطة مهمة في احتضان المنصة المركزية للنظام البيئي على السلسلة. الهدف هو إيجاد نقطة توازن مستقرة بين الامتثال التنظيمي، وأمان الحفظ الذاتي، وتجربة المستخدم.

كما قال Lei Ming ، رئيس DEX المدمج في بورصة OKX ، في مقابلة حصرية مع Foresight News: “نأمل أن يتمكن المستخدمون من إجراء معاملات على السلسلة مباشرة في OKX ، لكن الأصول ستظل دائمًا في أيديهم.”

عندما لم يعد DEX هو “الذيل الطويل”

أدى تغيير هيكل السوق إلى دفع DEX نحو التوجه نحو البورصات كواقع. في يونيو 2025، ارتفعت نسبة تداولات DEX/CEX الفورية في جميع أنحاء العالم إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 27.9٪؛ وفي نفس الشهر، حققت نسبة تداولات DEX/CEX في جانب المشتقات أيضًا أعلى مستوى جديد بلغ 8٪. يشير كلاهما إلى اتجاه واحد، وهو أن التداول على السلسلة لم يعد مجرد ذيل طويل، بل يستمر في التهام حصة المركزية في مشهدين رئيسيين: الفوري والدائم. وراء هذا الاتجاه، هناك تحسين في أداء السلاسل العامة، نضوج تقنيات تجميع السيولة، وزيادة طلب المستخدمين على الشفافية في السلسلة.

قوة السوق تغير السرد. مع نضوج سلاسل الأداء العالي مثل Base و Solana، تحولت صورة DEX من “بطيء، مكلف، انزلاق كبير” إلى خيار “سريع بما يكفي، عميق بما يكفي”. تقنية المطابقة / إعادة التجميع من نوع DEX قربت الانزلاق وموثوقية المعاملات إلى عتبة تجربة CEX التقليدية. في الواقع، لا يهتم المستخدمون ما إذا كانت معاملاتهم “عبر السلسلة” أو “خارج السلسلة”، بل يهمهم أكثر ما إذا كانت التجربة سلسة، والأسعار عادلة، والأصول آمنة.

من حيث التنظيم، ستدخل لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي مرحلة تفصيل القوانين بدءًا من عام 2024، حيث سيبدأ إطار العمل الخاص بالعملات المستقرة ومقدمي الخدمات في التبلور تدريجيًا؛ أما في الولايات المتحدة، فقد أقر مجلس الشيوخ قانون العملة المستقرة (قانون GENIUS) في يونيو 2025، والذي وضع أساسًا اتحاديًا لمتطلبات الاحتياطي والإفصاح. وقد أعلن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز عن إطلاق “مشروع التشفير” (Project Crypto) التابع للجنة SEC، لإعادة إصلاح النظام التنظيمي الحالي ليتناسب مع الأصول المشفرة، مما يمهد الطريق ل"تحويل" الأسواق المالية الأمريكية. كما أشار بول أتكينز إلى دعمه القوي لمحافظ الذات، حيث ستتم إعادة تشكيل القوانين الخاصة بالوسطاء التجاريين المخصصين لتكون أكثر ملاءمة للأصول المشفرة. هذه القوانين لا تستبعد DeFi بشكل قاطع، بل تشجع المنصات الرائدة على استكشاف أشكال المنتجات المدعومة ذاتيًا ضمن حدود الامتثال.

لذلك بدأت البورصة تدرك أن المستخدمين الجدد في المستقبل قد يأتون من تلك الطبقة الوسطى التي ترغب في رؤية الأصول وتريد أن تتم عمليات التداول بسرعة.

اختيار OKX هو استجابة لهذا التغير الهيكلي. “لقد اكتشف المستخدمون أن مسار العملة لم يعد يعتمد على المظهر، بل على حرارة السلسلة.” اعترف لي مينغ، “ما يجب علينا القيام به هو دمج اكتشاف الأصول على السلسلة والتداول في تجربة متصلة واحدة.”

هذا يعني أن OKX لم يعد مجرد منصة لإدراج العملات، بل أصبح نقطة دخول إلى سلسلة الكتل. بناءً على نظام الحساب الموحد، ومحرك المطابقة، وقدرات التجميع، بدأ الفريق في محاولة تحويل المعاملات على السلسلة إلى جزء من تجربة البورصة. “هذا ليس مجرد دمج DEX في التطبيق، بل يجب أن يتم دمج التجربة على مستوى المنتج.”

منطق منتجات OKX: جعل الحفظ الذاتي مواطناً من الدرجة الأولى في البورصة

في هذا السياق، فإن استراتيجية OKX ليست “إضافة زر DEX آخر للتطبيق”، بل تضمين التداول على السلسلة كقدرة على مستوى النظام ضمن تجربة التداول بأكملها.

! [nidzy9fQaVgoHjiz152TncKCVF3DeNdmQKQwBDcP.jpeg](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-474bfd548b5e87516afc162b42925da4.webp019283746574839201

! [FpEjAsSyVCSiI5h1EKII10ONQritEelYp1lLDNMf.jpeg])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b83f9ced1ec9a6d631590db7c95ffdd.webp(

اختيارها الأساسي هو “الأولوية للاحتفاظ الذاتي”. يجب أن تتم المعاملات لجميع الأصول غير المدرجة في البورصة من خلال محفظة المستخدم على السلسلة. المنصة لا تحتفظ ولا تدير. وهذا يعني أن OKX قد ضحت عمدًا بجزء من الراحة في تصميم المنتج في مقابل وضوح الامتثال وحدود المخاطر.

ستدعم النسخة الأولى من المشروع شبكات Base وSolana وX Layer الخاصة بها، مع خطة للتوسع لاحقًا لتشمل المزيد من الشبكات، مما يتيح للمستخدمين اكتشاف وإجراء معاملات وإدارة الأصول متعددة السلاسل من خلال نقطة دخول موحدة، كما تدعم الشبكات المذكورة أعلاه أزواج تداول العملات المستقرة في هذا DEX. لدعم هذه البنية، قامت OKX بتحريك فريق متعدد الأقسام يتجاوز عدد أفراده المئة، لإجراء التنسيق بين المحفظة، والمطابقة، والمجمعات، ونظام الحسابات والتمويل، مما يشبه إلى حد كبير “إعادة بناء أساسية” بدلاً من مجرد إصلاحات طفيفة في الواجهة.

في هذه الخطة، اختارت OKX دمج الحصول على المشاريع المبكرة والمعاملات على السلسلة في هيكل معلومات موحد، ولكنها نقلت مسؤولية حفظ الأصول إلى محفظة المستخدم. كما تم التأكيد عدة مرات في المقابلة مع Foresight News، فإن المنصة تقوم بإصدار إثباتات الأصول (PoR) على جانب CEX شهريًا، وتستخدم مطابقة فردية في القروض وغيرها من الأعمال، دون إنشاء بركة أموال على المنصة، وذلك لتقليل المخاطر المؤسسية الناتجة عن الاستخدام غير الصحيح أو التوزيع الخاطئ. بالنسبة لجانب DEX، يتم استبدال الثقة بالمنصة بالاحتفاظ الذاتي، مما يفصل حدود مخاطر CEX عن مخاطر السلسلة.

في نفس الوقت، تلتزم OKX بتحديث PoR شهريًا كعلامة للشفافية في بُعد CEX.

AA و Passkey ، إعادة تشكيل إمكانية الاستخدام على السلسلة

بالنسبة لمعظم المستخدمين، فإن أكبر عائق أمام المعاملات على السلسلة ليس تعقيد العقود، ولكن هو عائق الاستخدام. غاز، مفتاح خاص، عبارة استرجاع، هذه المصطلحات المشفرة الأصلية تعتبر حاجزًا طبيعيًا لمستخدمي البورصات التقليدية.

فكرة OKX هي ذوبان هذه الحواجز من خلال التقنية. يعتمد نظام المحفظة الخاص بهم على هيكل التجريد من الحسابات (Account Abstraction، AA)، ويدعم التجريد من الغاز واستدعاءات الدفعة. في سيناريوهات التداول CeDeFi، لا يحتاج المستخدمون لدفع رسوم الغاز، حيث يقوم النظام بدفعها لإكمال المعاملات على السلسلة؛ في طبقة التفاعل، أدخلت OKX تقنية Passkey، مما يسمح للمستخدمين بإتمام التوقيع من خلال بصمة الجهاز أو التعرف على الوجه.

“أكثر ما يؤلم المستخدمين هو عبارة الاستعادة و Gas، ونحن نزيل هذين الخطوتين من خلال تجريد الحساب و Passkey.” قال لي مينغ، "Passkey مرتبط بالجهاز، حتى لو فقدت الجهاز يمكنك استعادته عبر البريد الإلكتروني أو السحابة. “نريد أن يشعر المستخدمون تقريبًا أنهم ليسوا على السلسلة، ولكن حدود الأمان لا تزال ذاتية الإدارة.”

• طبقة التجربة: تدعم تجريد الغاز، حيث يمكن للمستخدمين عند بدء معاملات CeDeFi داخل تطبيق البورصة تنفيذها بدون غاز، حيث يتم إكمال تسوية الرسوم على السلسلة وتحويلات بين السلاسل تلقائيًا بواسطة النظام، مما يقلل بشكل كبير من الاحتكاك عند إجراء أول عملية على السلسلة؛ يسمح AA بالاستدعاء الجماعي والتنفيذ المتعدد للعقود بنقرة واحدة، مما يقصر مسار الطلب - على السلسلة - التأكيد.
• إدارة المخاطر والتعافي: لم يعد محفظة AA تعتمد على المفاتيح الخاصة + الكلمات المساعدة كمدخل وحيد، بل تم ربط Passkey بالجهاز؛ في حالات قصوى (فقدان الجهاز والبريد الإلكتروني)، تصبح مسارات الاسترداد أطول، لكن نقاط الدخول اليومية للسرقة (التصيد، كلمات المرور المكررة) تتقلص بشكل ملحوظ، مما يعني تحويل مخاطر عمليات المستخدم إلى إدارة الجهاز وهويات الاعتماد.
• الإشارة إلى الصناعة: قامت المنصات الكبيرة (مثل محفظة Coinbase الذكية) بتبني Passkey + AA كشكل رئيسي موجه للجمهور، مع التأكيد على عدم الحاجة للتوسيع، وعدم الحاجة لعبارات الاسترداد والمزامنة السحابية، مما يثبت جدوى الطريق. كما أن اعتماد Passkey في مجالات الإنترنت الأوسع يزداد بمعدل الضعف في عام 2024، مما يوفر أساسًا اجتماعيًا لتسجيل الدخول بدون كلمة مرور + التعرف على البيومترية.

تصميم المنتج هذا هو في جوهره إعادة تجميع للتجربة. تقوم OKX بضغط مسار العمليات المتعلقة بالتداول على السلسلة ضمن منطق تفاعلي مركزي، لكنها لا تتجاوز حدود وصاية أصول المستخدمين. لا يزال المستخدمون يحتفظون بمفاتيحهم، لكن هذه المفاتيح تم تضمينها ضمن تجربة تسجيل دخول أكثر ألفة. في جانب المحفظة، يحتوي النظام أيضًا على وظائف التعرف على المخاطر ومكافحة الصيد الاحتيالي. عند اكتشاف عقود غير طبيعية أو رموز عالية المخاطر، سيتم تقديم تحذيرات واضحة قبل إجراء الصفقة. هذه الآلية تأتي من نظام إدارة المخاطر على مستوى البورصة، وهي جزء مفقود منذ فترة طويلة في النظام البيئي لـ DEX.

من منظور هندسي، فإن النقطة الأساسية في هذه الخطة ليست من قدمها أولاً، بل من يستطيع تحسين تجربة المستخدم إلى مستوى البورصة، أي دمج المحفظة، والأسعار، وإدارة المخاطر، والصفقات، وتدفق الأموال في عملية لا تجعل المستخدم يشعر بتعقيدات سلسلة الكتل. في المقابلة، وضعت فريق OKX تجربة المستخدم والامتثال جنباً إلى جنب كقيود رئيسية، مما يعكس رؤية المنتج التي تحول قابلية استخدام التكنولوجيا إلى قابلية استخدام الأعمال.

إعادة تعريف نموذج المخاطر

تتمثل طبيعة المخاطر في صناعة التشفير في اختيار موضع الثقة، هل نضع الثقة في المنصة، أم في أنفسنا؟ “هل اللامركزية أكثر أمانًا بالتأكيد؟” كانت إجابة OKX: أن النماذج المختلفة تتحمل مخاطر مختلفة.

تكمن المخاطر الرئيسية للتداول المركزي في الائتمان والأطراف المقابلة، وتخفف المنصة من ذلك من خلال PoR والتدقيق المستقل؛ بينما تكمن مخاطر التداول اللامركزي في مفاتيح المستخدم الخاصة وثغرات العقود. لذلك، تحاول OKX تقديم إجابة ثالثة، وهي إدارة المخاطر من خلال طبقات.

“الأمان ليس خاليًا من المخاطر، بل هو توضيح من يتحمل ماذا من المخاطر.” قال لي مينغ.

من منظور النظام، تقوم OKX ببناء “نموذج توزيع المخاطر” جديد، حيث تتحمل جزء CEX مسؤولية الثقة في المطابقة وأمان الأموال، بينما يعود جزء DEX إلى المسؤولية الشخصية المدارة ذاتياً على السلسلة. يمكن للمستخدمين على نفس المنصة التبديل بحرية بين طرق تحمل المخاطر المختلفة وفقاً لطبيعة الأصول.

في الجزء المركزي، تواصل OKX تنفيذ إثبات الأصول الشهري (PoR) للكشف عن الاحتياطيات بطريقة قابلة للتحقق على السلسلة؛ في منتجات الإقراض والاستثمار، يتحمل النظام الأساسي فقط دور الوساطة، ولا يوجد صندوق مالي، حيث يعرف المستخدم دائمًا من هو الطرف الآخر. أما في الجزء القائم على السلسلة، تعيد OKX السيطرة إلى المستخدم، من خلال محفظة AA و Passkey لتقليل احتمالية الأخطاء والسرقات، ثم تستخدم محرك إدارة المخاطر لتحديد العقود ذات المخاطر، مما يؤدي إلى تقليص مخاطر الحفظ الذاتي إلى “مخاطر التشغيل القابلة للتحكم”.

تتمثل فائدة هذا الهيكل المتدرج في أن المستخدمين يمكنهم اختيار نمط تحمل المخاطر بحرية بناءً على نوع الأصول. يتم وضع الأصول الرئيسية في حساب مركزي للاستمتاع بعمق المطابقة والتنفيذ الفوري؛ بينما يتم تداول الأصول المبكرة على السلسلة للاستمتاع بالشفافية والاحتفاظ الذاتي. هذه ليست بديلاً عن اللامركزية مقابل المركزية، بل هي تكامل.

“نحن نخرج إثباتات الأصول كل شهر، وهذا هو أدنى مستوى من الثقة.” كما أكد، “في منتجات الإقراض، نحن فقط نقوم بالتوفيق، ولا نضع صندوقًا للتمويل، حتى يعرف المستخدم من هو الطرف الآخر.”

تصميم النظام الشفاف هذا أصبح يمثل توافق الآراء لإعادة تشكيل الثقة بين البورصات الكبرى. على مدار العام الماضي، أعادت جميع المنصات الرئيسية تقريبًا تقييم الحدود بين الحفظ والأصول.

اتقن المسار بدلاً من الانتباه

مع نهاية عام 2024، أصبح التباين بين البورصات أكثر وضوحًا.

تظهر بعض المنصات مثل بينانس Alpha وغيرها من مشاريع ما قبل الإدراج، قنوات المحتوى التي تنشأ من خلال نشر قوائم المشاريع المبكرة، والنقاط والمهام بشكل مستمر داخل المحفظة أو الموقع الرئيسي، مما يربط انتباه المستخدمين بإيقاع إدراج العملات المحتملة بشكل غير مباشر. في جوهرها، تُعتبر هذه العملية اكتشافًا، حيث يتم تشغيلها على شكل محتوى ومشاريع، وتوصيل الأصول المبكرة للمستخدمين بطريقة “تدفق المعلومات”. النقطة الأساسية في هذا النموذج هي الانتباه، حيث يجب أن يعرف المستخدمون أولاً “ما هو الشائع”، ثم ينتظرون “إدراجه في البورصة”. ومع ذلك، من الواضح أن الحاجة إلى معايرة مستمرة للحدود بين الإفصاح عن الامتثال وما إذا كان يشكل توزيعًا غير مباشر.

“الآخرون يقومون بـ Alpha، بينما نحن نقوم بالتجميع، كلما كانت المعلومات أكثر شمولاً وحيادية.” قال لي مينغ، “نحن لا نتحدث عن قصص الثروة، بل نتحدث عن تجربة التداول.”

في هذا النموذج، لا تقوم OKX بانتقاء المشاريع مسبقًا، ولا تقوم بإعداد قائمة بيضاء، بل تعمل كمنصة تجميع محايدة، مما يسمح للمستخدمين بإجراء معاملات حقيقية مباشرة على السلسلة. يطرح هذا الأمر تحديين:

أولاً، تعقيد التقنية مرتفع، ويتعلق بمشاكل هندسية مثل توجيه السلاسل المتقاطعة، وتجميع الأسعار، واسترجاع الفشل.

ثانيًا، متطلبات الرقابة أعلى، يجب على المنصة التأكد من أن جميع المعاملات تتم من محافظ المستخدمين الذاتية، ولا تتعامل المنصة مع الأصول.

لذلك ، يبدو أن اختيار المسار في OKX يشبه أكثر بناء البنية التحتية بدلاً من تجربة تسويقية.

“هذا ليس إدخال روابط DEX في التطبيق، بل هو لتحقيق تجربة متكاملة على مستوى المنتج.” أشار لي مينغ.

هذه أيضًا تحول ذاتي على المستوى الثقافي. في الماضي ، كان الجميع بارعين في إدارة الحركة ، مما دفع حجم التداول باستخدام إيقاع العملات وسخونة السوق؛ بينما تحاول OKX إعادة بناء اتصال السيولة من خلال التشغيل الفني ، وتقليل الطريق من الاكتشاف إلى التنفيذ إلى أقل تكلفة احتكاك.

ضرب التجربة

في هيكل OKX ، يعد إطلاق المنتجات الجديدة عنصرًا أساسيًا في الطريق نحو النظام البيئي على المدى الطويل.

“المرحلة التالية ستغطي المزيد من الأنظمة البيئية، والهدف هو تمكين كل مستخدم من شراء الأصول على السلسلة التي يرغب فيها بنقرة زر واحدة.” كشف لي مينغ.

هذا يعني أن OKX تحاول بناء نظام ثلاثي الأبعاد من المحفظة والتداول إلى السلسلة نفسها. مع إطلاق الشبكة الرئيسية X Layer المبنية على Polygon CDK، أصبحت OKX تمتلك بنية تحتية داخلية منخفضة الاحتكاك، حيث يمكن للأصول على السلسلة أن تُعبر بجسر واحد داخل المحفظة، وتكون تكاليف الغاز أقل، وزمن التسوية أقصر، وتدعم بشكل أصلي سيناريوهات تداول العملات المستقرة.

يمكن أن تكون الحوافز جمعًا، لكن التجربة هي الضرب. في هذا إعادة بناء السرد، لم تعد التقنية هي نهاية صناعة التشفير، بل أصبحت نقطة انطلاق لإنتاج الثقة.

عندما تحتوي المنصات المركزية على ميزات الحفظ الذاتي، وعندما تكون التفاعلات على السلسلة تتمتع بتجربة مشابهة لتجربة البورصات، فإن الحدود بين CEX و DEX لم تعد واضحة. لا يحتاج المستخدمون إلى معرفة أي جانب هم فيه في هذه اللحظة، كل ما يحتاجون إليه هو التأكد من أن هذه المعاملة تخصهم.

بمجرد أن يبدأ الإطار التنظيمي في التحقق، ويتحول وعي المستخدمين من المضاربة إلى الاستخدام، لن تكون المنافسة بين البورصات “من الذي يضيف العملات بسرعة أكبر”، بل “من لديه نظام أكثر استقرارًا وتجربة أكثر سلاسة ومخاطر أوضح”.

اختيار OKX هو بناء الثقة من خلال تكديس التكنولوجيا، والرد على عقيدة الإيمان بمنطق هندسي.

في المستقبل، قد لا تكون المركزية واللامركزية علامات متعارضة في الصناعة، بل شكلين من نظام تداول متكامل.

وربما تكون تلك العبارة الأصلية في المقابلة هي الترجمة الأكثر دقة لهذه التحول - “نأمل أن يتمكن المستخدمون من إتمام المعاملات على السلسلة مباشرة في OKX، لكن الأصول ستظل دائمًا في أيديهم.”