شرح مفصل لطلبات الحصول على 36 رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ: من سيتجاوز العتبة في النهاية؟

في 1 أكتوبر، كشفت هيئة النقد في هونغ كونغ للجمهور أنه حتى 31 سبتمبر، قدمت 36 بنكًا وعملاقًا تقنيًا مواد طلب ترخيص العملات المستقرة ودخلت في إجراءات مراجعة هيئة النقد، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن المجموعة الأولى من الحاصلين على الترخيص في أوائل عام 2026. وفقًا لمصادر علنية، فإن عدد الحاصلين على الترخيص في المجموعة الأولى سيكون قليلًا، حيث ستقوم هيئة النقد بتحديده في نطاق رقم واحد (بالإشارة إلى نموذج تقديم هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ لأول ترخيص VATP للتبادل، حتى لو تم إصدار واحدة أو اثنتين فقط من التراخيص، فهذا ليس غريبًا)، وهذا يعني أن الغالبية العظمى من المتقدمين لن تتمكن من "تجاوز بوابة التنين".

اليوم ستتحدث فريق سارة مع الجميع عن كيف يمكن أن تؤثر هذه المنافسة على طلب رخصة العملة المستقرة على الصناعة.

36 شركة حققت النجاح في المعركة الأولى، وقد حقق نصفها "الطلقات لم تنجح بعد"

في 1 أكتوبر، على الرغم من أن هيئة النقد في هونغ كونغ كشفت عن أن هناك 36 جهة قد دخلت في إجراءات المراجعة، إلا أنها لم تفصح عن القائمة المحددة. السبب الرئيسي لعدم الإفصاح، كما أكدت هيئة النقد سابقًا، هو: "التعبير عن النية أو تقديم طلب للحصول على رخصة عملة مستقرة، بالإضافة إلى التواصل بين هيئة النقد والجهات المعنية، هو فقط جزء من عملية تقديم الطلب للحصول على الرخصة، ولا يشكل موافقة على أي جهة، ولا يشير إلى أي اعتراف بآفاق حصولها على الرخصة." لذا، لتجنب أي ترويج غير مناسب من بعض الجهات قد يؤدي إلى سوء فهم الجمهور، لم تفصح هيئة النقد عن القائمة.

منذ صدور "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ وتوضيح شروط تقديم طلبات الترخيص، تواصلت فريق ساجيا مع الهيئات التنظيمية والعديد من المصادر، وأكدت في مقالات سابقة: بناءً على موقع العملات المستقرة كأحد البنى التحتية المالية الهامة، فإن فقط الشركات الكبرى في المجالات المالية والتكنولوجيا والتجزئة ذات الحجم الكبير والعمليات الواسعة والمصداقية العالية، لديها الأمل في "الظهور" في المراحل الأولى من إصدار التراخيص. باختصار، هذه ليست لعبة يمكن أن تلعبها الشركات العادية.

لقد أكدت الأخبار التي أعلنتها هيئة النقد في هونغ كونغ اليوم بالفعل افتراضاتنا.

في 1 سبتمبر الماضي، كشفت الهيئة النقدية عن أنه حتى أغسطس من هذا العام، تم استلام 77 طلبًا للحصول على تراخيص العملات المستقرة، حيث تشمل الأطراف التي قدمت طلبات: البنوك، والشركات التكنولوجية، وشركات الأوراق المالية/إدارة الأصول/الاستثمار، والتجارة الإلكترونية، ومؤسسات الدفع، ووحوش الويب 3 وغيرها.

في غضون شهر واحد فقط، تم "خفض" 77 شركة (على الأقل) بشكل مباشر إلى 36 شركة. بالاقتران مع ما قالته هيئة النقد في سبتمبر: "لقد قمنا بترتيب اجتماعات مع المؤسسات التي أعربت عن نيتها (تقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة)، ونأمل أن تساعد هذه الاتصالات خلال هذه الفترة هذه المؤسسات على تقييم جدوى وخطورة خطط إصدار عملة مستقرة، وبالتالي اتخاذ القرار بشأن تقديم طلب رسمي". يمكننا أن نستنتج أنه في مرحلة الفرز الأولي، من المحتمل أن تكون هيئة النقد قد "أقنعت" نصف مقدمي الطلبات، بما في ذلك العديد من الشركات الكبرى المعروفة التي أعلنت في البداية بحماس عن نيتها في تقديم طلب للحصول على عملة مستقرة، مما يظهر شدة المنافسة ومتطلبات الامتثال العالية للحصول على ترخيص عملة مستقرة.

هذا لا يمكن إلا أن يجعل فريق سارة يتذكر الشائعات التي كانت تدور في السوق سابقًا، حيث أن شركة blockchain التابعة ل某东 وشركة التكنولوجيا الرقمية التابعة ل某里 قد انسحبت من مجموعة طلبات الترخيص الأولى بسبب متطلبات الامتثال المرتفعة، وأن توقيت الطلب لم يكن ناضجًا بعد. يبدو أن الرسالة الحالية ليست مجرد شائعات، وأن التراجع مؤقتًا قد لا يكون خيارًا غير حكيم. بعد كل شيء، sharpening the knife does not delay the woodcutter, ومنذ أن كانت الرخصة الأولى قليلة بطبيعتها، فلماذا لا نقف جانبًا ونرى كيف يأكل الآخرون هذا السلطعون.

أول رخصة لعملة مستقرة، من لديه الفرصة الأكبر؟

كما ذكرت سابقًا، حددت هيئة النقد في هونغ كونغ، استنادًا إلى موقفها الحذر المعتاد، أن أول مجموعة من تراخيص عملة مستقرة ستكون في رقم فردي، فبين العديد من المتقدمين، من لديه الفرصة الأكبر؟

يعتقد فريق سارة أن أول مجموعة من المؤسسات المرخصة من المحتمل أن تكون بنوكًا وطنية كبيرة، أو تحالفات بين البنوك + التجزئة / البنوك + عمالقة التكنولوجيا.

وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها هيئة النقد، فإن المتقدمين للحصول على 36 ترخيصًا للعملات المستقرة هم في الأساس بنوك، عمالقة التكنولوجيا، مؤسسات مالية وبعض شركات web3، وهيكل هذا يتماشى أيضًا مع توقعات السوق بشأن المتقدمين الجدد، فالمشغلون الثلاثة الرئيسيون لصندوق العملات المستقرة قد أوضحوا تمامًا ميل الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ.

في الواقع، وفقًا لمعايير تقديم طلبات ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، فإن الأمر ليس بالصعوبة التي قد يتصورها البعض، بل حتى شركة صغيرة ذات قدرة يمكن أن تتجاوزها ببذل الجهد، وقد تم تلخيص ذلك بإيجاز من قبل فريق سارة كما يلي:

!

إذا نظرنا فقط إلى القوة الورقية، فإن فريق سارة يعتقد أنه ليس فقط 36 شركة، بل حتى 41 شركة الأخرى التي تم نصحها بالانسحاب لديها بالتأكيد القوة لتحقيق المتطلبات المذكورة أعلاه، لكن للأسف، العديد من قواعد اللعبة ليست بسيطة كما هو مكتوب على الورق.

إن السبب وراء رؤية فريق سيدة ساب بجاذبية للبنوك هو الأساسيات التي تتمتع بها المؤسسات المالية التقليدية في مكافحة غسل الأموال وبناء المراقبة الأمنية على مدار 24 ساعة. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن العملة المستقرة ليست "منتجًا" في نظر الجهات التنظيمية، بل هي بنية تحتية مالية مهمة تتعلق بمستقبل هونغ كونغ وحتى مستقبل المالية في بلدنا، مما يجعل إصدار العملة المستقرة المرخصة يجب أن يكون "إصدارًا متوافقًا"، وليس "إصدارًا لامركزيًا وتداولًا ذاتيًا". لذلك، فإن شركات التكنولوجيا العملاقة مثل某东 و某里، على الرغم من عدم نقصها في التكنولوجيا أو السوق، إلا أنها في مجال الأمن المالي، خاصةً في KYC الضخم والدقيق ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، والمراقبة على مدار الساعة، لا يمكن مقارنتها بالمؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك.

في الوقت نفسه، تعتبر الهيئة التنظيمية المالية المعنية "أم" المؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك، وهي على دراية جيدة بجميع البنوك ولديها قاعدة ثقة جيدة. لا تزال شركات التكنولوجيا العملاقة لديها نوع من "أطفال الآخرين"، ومن غير السهل إقناع الهيئة التنظيمية المالية على المدى القصير، فالأمر يتعلق بأمان المالية وهو أمر بالغ الأهمية، والوقت هو الذي يكشف عن القلوب.

بالطبع، ليس لدى عمالقة التكنولوجيا طرق "مختصرة" للدخول بسرعة، حيث أن التحالف هو خيار قابل للتطبيق. على سبيل المثال، تحالف بنك ستاندرد تشارترد (هونغ كونغ) المحدودة + مجموعة أنيموكا (Animoca Brands) + هونغ كونغ تيليكوم (HKT) قد نجح حالياً في دخول صندوق اختبار العملات المستقرة في هونغ كونغ.

لا يحتاج بنك ستاندرد تشارترد إلى مقدمة، فهو واحد من أكبر ثلاثة مصارف تصدر النقود في هونغ كونغ، ولا توجد لديه نقاط ضعف في الامتثال لمكافحة غسل الأموال. من المحتمل أن يكون شركاء الاتصالات في هونغ كونغ أكثر دراية به، حيث إنه مزود معروف للبنية التحتية للاتصالات في هونغ كونغ، حيث تغطي خدماته الأساسية مثل الهاتف المحلي وخدمات الإنترنت حوالي 90% من الأسر في هونغ كونغ. قد لا يكون مجموعة آنفي معروفة للجمهور، لكنها في الواقع شركة بدأت في ألعاب الهاتف المحمول IP، وقد تعاونت في البداية مع العديد من العلامات التجارية العالمية الشهيرة، وحققت شهرة كبيرة، ودخلت مجال الألعاب على سلسلة Web3 عندما كانت NFTs وGameFi في أوجها قبل حوالي 20 عامًا، وكانت تقدم خدمات ملحوظة. مثل هذه المجموعة الثلاثية توازن بين الأمن المالي والسوق والتكنولوجيا والمستخدمين وغيرها من العوامل التي تفضلها الجهات التنظيمية، لذا لم يكن من المستغرب أن تكون هي أول من يدخل صندوق الاستقرار للعملات.

كتب في النهاية

أخيرًا، يجب على فريق سارة توضيح مفهومين للشركاء: ترخيص العملة المستقرة وصندوق العملة المستقرة.

الكثير من الشركاء يعتقدون خطأً أن الدخول إلى صندوق العملات المستقرة هو شرط للحصول على الترخيص، أو أن الدخول إلى الصندوق سيضمن الحصول على الترخيص، وفي الحقيقة كلا الرأيين غير صحيحين. إن موقع هيئة النقد في هونغ كونغ بالنسبة للصندوق هو "نافذة للحوار بين تنظيم تطوير العملات المستقرة والسوق في مرحلة مبكرة"، بعبارة بسيطة، مشابهة للفئران البيضاء. لذلك، أوضحت هيئة النقد منذ فترة طويلة أن الصندوق ليس له علاقة سببية مباشرة بالترخيص، والدخول إلى الصندوق لا يعني الحصول على الترخيص، بل وحتى لا يعني زيادة احتمال الحصول على الترخيص، في النهاية يعتمد الأمر على من يمكنه تقديم خطة نهائية أكثر توافقًا واستدامة.

بالطبع، الثلاثة في صندوق الرمل لديهم ميزة الطليعة، خاصة أن الآخرين لا يزالون في مرحلة تصميم الخطة، بينما تم إصدار عملات هذه الثلاثة بالفعل للاختبار، ومن المؤكد أن لديهم فرصة كبيرة في المستقبل للحصول على "مكان".