StacyMuur

这里的数据很有趣。
完美展示了资本的押注。

2025系列最重要的图表：
加密货币在收入方面变得更加集中是不可避免的。
目前，去中心化的使用主要由激励驱动，而非实际的使用需求。
因此，随着空投时代的逐渐消退，我们将看到更多的权力集中在类别赢家手中。
令人难过但真实的消息。

这里的可视化效果令人惊叹。
费用与完全稀释市值（FDV）。

Ngmi ：(
致敬 @mementoresearch

2025系列最重要的图表：
如果产品足够好，它很快就能达到PMF。
仅在2025年，已有32个新协议在不到1年内达到了$100M 。
这对Web3来说是一个巨大的突破。
好消息。

哈哈，对我来说是凌晨3点。
提示ChatGPT关于让每个人都生气的AI相关短语。

2025 = 他们说“是”给加密货币的年份。

2025系列最重要的图表：
今年有如此多的发布——但真正优秀的却寥寥无几。
供应通胀是真实存在的。
而且没有人因此获益。
令人难过的消息。

我强烈觉得，完全私密+无需许可将是未来几年一个重要的论点。

2025系列最重要的图表：
链已不再是杀手级应用。它们现在处于效率区：更多的使用、更低的费用、更低的FDV。
这里是潜在叙事重新定价的论点。
Alpha新闻。

2025系列最重要的图表：
比特币现在是机构资产，而不是传统金融系统的替代品——而是其的一部分。
美国现货比特币ETF已经吸引了超过900亿美元，约有190家上市公司资产负债表上持有约1百万比特币。
好消息。

2025系列最重要的图表：
非交易费收入成为新的护城河。
Coinbase 收入 = 稳定币 (44% 的非交易)，质押 (27%)，订阅 (19%)，手续费 (10%)。
中心化交易所 → 超级应用。
Alpha 新闻。

顺便提一下，@Grayscale的2026年数字资产展望报告发布了，内容相当看涨，偏向机构。
论点：
四年周期已死 (关于加密市场遵循与比特币减半相关的周期性繁荣-萧条模式的理论)。
取而代之的是什么？稳定的机构积累，将在2026年上半年推动比特币创下新高。
有两股力量在碰撞，促成这一切：
1️⃣ 美元贬值风险 (宏观推动)
美国债务规模接近GDP的100%以上，正在侵蚀对法币的信心。投资者转向像比特币和以太坊这样的程序稀缺资产，作为价值存储的替代品，数字黄金，迎接美元贬值风险的时代。
2️⃣ 监管突破 (机构拉动)
GENIUS法案在2025年使稳定币合法化。现在，预计2026年将通过两党合作的加密市场结构立法，为区块链金融提供明确的监管框架，将其完全纳入美国资本市场。
大多数人忽视的机会：
尽管自2024年1月以来在加密ETP的资金流入，但美国建议财富中用于数字资产的比例还不到0.5%。哈佛和阿布扎比已经进入。大部分机构资本仍在进行尽职调查。
这种转变不是零售的FOMO，而是养老金、捐赠基金和财富顾问在逐步建立仓位。
欢迎进入机构时代。

2025系列最重要的图表：
新的收入层正在出现，超越交易。
关注AI、稳定币基础设施以及其他DeFi原语，作为新一代成功的商业模式，具有PMF。
Alpha新闻。

圣诞快乐，我的家人们 <3

这仍然是一篇论文。
没有人想要非美元稳定币。

2025系列最重要的图表：
顺便说一下，我们已经非常接近Visa的交易量了。
稳定币是新一代的货币。
这已是不可避免的趋势。
好消息。