摘要
BTC 与 ETH 均处于高位震荡区间，价格结构与波动率表现出现分化，整体短期动能偏弱。
BTC 多空比持续回落，ETH 则在上涨过程中多空比同步下行，市场情绪未能有效跟随，结构出现背离迹象。
合约层面，BTC 持仓金额自高位明显回落，ETH 相对维持稳健，显示杠杆资金尚未全面退场。
9 月 22 日，多单爆仓金额激增至逾 16 亿美元，突显市场高位承压，多头踩踏式止损加剧情绪转弱。
量化策略方面，基于布林通道构建的反转策略在 ADA 币种中表现亮眼，年化收益突破 60%，展现出良好的短线交易潜力。
市场概况
为了系统呈现当前加密货币市场的资金行为与交易结构变化，本报

加密资产全景
BTC（-3.51% 丨 现价 109,577 USDT）
BTC 近期在 117,100.0 美元触顶后震荡回落，最低一度下探至 108,615.8 美元，当前价格在 109,577.6 美元附近小幅企稳。短周期均线（MA5、MA10）交织整理，显示出短期走势的不确定性，MA30 仍然维持下行趋势，表明整体空头气氛较为浓厚。近期成交量伴随下跌放大，显示市场抛压情绪依旧较强。若价格无法有效突破并稳固站上 110,000 美元关口，则反弹力度有限，短期内或维持震荡偏弱的走势。下方重点关注 109,000–108,600 美元支撑，一旦失守，可能会进一步考验 108,615.

加密市场全景
BTC（-3.51% 丨 现价 109,577 USDT）：BTC 近期触顶回落，当前小幅企稳在 109,577 美元。短期均线交织整理，整体空头气氛较浓，成交量放大。若未能突破 110,000 美元，短期可能维持震荡偏弱走势，关注 109,000–108,600 美元支撑，失守可能考验前低 108,615.8 美元。
ETH（-5.18% 丨 现价 3,918 USDT）：ETH 持续下行，当前震荡企稳在 3,870 美元。短期均线在空头区间运行，成交量放大。若未能站稳 3,950 美元，可能继续下探至 3,800 美元支撑，跌破则关注 3,700 美元。突破 4,05

加密资产全景
BTC（-0.06% 丨 现价 112,996 USDT）
BTC 当前价格跌破 5MA 与 30MA，短期均线出现拐头迹象，原本的上行结构面临考验。MACD 指标红柱缩短且双线高位死叉，显示多头动能明显减弱。价格自高点 115,656 回落后，目前交投于 113,000 下方，短线支撑关注 112,800 至 112,400 区间，若无法止跌，后续恐回测 111,000 一线前低支撑；反之，若能企稳并放量反弹，则需重新站稳 113,400 才有望恢复强势结构。
ETH（-0.68%丨现价 4,101 USDT）
ETH 小时线表现相对疲弱，价格已连续多根 K 线下

摘要
1. 本周 BTC 下跌 1.99%，ETH 下跌 7.69%，部分 DeFi 版块逆势上涨。
2. Gate 推出 Gate Layer 二层网络，全面升级 GT 生态与通缩机制。
3. SUI Group 披露重仓 SUI 与股票回购，展现资本实力与市场信心。
4. SOL Strategies 完成 2,500 万美元私募融资，加速拓展数字资产与财库配置。
5. 加密市场遇今年最大清算，18 亿美元被抛售 。
6. Ethena TVL 突破 160 亿美元，再创新高。
7. AVNT 近一周飙升 117%，日交易量超过 70 亿美元。
市场解读
行情点评
BTC

加密资产全景
BTC（+0.06% 丨 现价 112,462 USDT）
BTC 价格自 116,113 美元高点回落后，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。短周期均线（MA5、MA10）在低位拐头向上，但仍处于 MA30 下方，显示反弹动能有限，整体趋势偏弱。成交量在下跌过程中显著放大，而反弹量能未能同步跟进，说明买盘信心仍不足。若能突破并稳住 112,800 至 113,000 美元区间，则有望进一步修复至 114,500 美元上方；但若价格再度跌破 111,800 美元，则可能加速下探至 111,000 美元支撑。整体来看，BTC 当前处于弱势

加密市场全景
BTC（+0.06% 丨 现价 112,462 USDT）：BTC 价格自 116,113 美元高点回落后，最低下探至 111,470 美元，目前小幅回升至 112,462 美元。成交量在下跌过程中显著放大，而反弹量能未能同步跟进，说明买盘信心仍不足。若能突破并稳住 112,800 至 113,000 美元区间，则有望进一步修复至 114,500 美元上方；但若价格再度跌破 111,800 美元，则可能加速下探至 111,000 美元支撑。整体来看，BTC 当前处于弱势反弹，仍需关注量能变化与关键支撑防守。
ETH（+0.27% 丨 现价 4,192 USDT）：ETH

上周市场概览亮点
Alpha 掘金：BTC 自冲高至 117,902 美元后一路震荡下行，短期呈现弱势整理格局；ETH 自高点 4,766 美元回落后持续走弱，近日放量下跌并跌破箱体支撑，最低触及 4,283 美元，靠近前低 4,211

加密市场全景
BTC（-1.79% 丨 现价 112,336 USDT）：BTC 价格在 9 月 22 日早晨附近维持在 114,000 美元上方横盘，随后在短时间内出现快速下跌，最低触及 111,700 美元附近，单日跌幅超过 2%。此后价格进入震荡整理阶段，多次反弹尝试未能有效站回 113,000 美元关口。整体来看，放量下跌后的走势显示空头占优，短期承压较重。若价格不能尽快收复 112,500–113,000 美元区间，则存在继续下探的风险。反之，若能稳住 112,800 美元上方并放量突破，则有望迎来修复性反弹。
ETH（-2.78% 丨 现价 4,180 USDT）：以太坊价

加密资产全景
BTC（-1.01% 丨 现价 114,361 USDT）
近期 BTC 价格在 117,900 美元附近遇阻后持续回落，均线系统（MA5、MA10、MA30）已形成空头排列，显示短期趋势偏弱。当前价格跌至 114,300 美元附近，并一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌过程中明显放大，说明空头力量占优。
若短线无法迅速收复 115,000 美元一带，BTC 可能延续下探趋势，下一支撑关注 113,800–114,000 美元区间；上方压力位则在 115,500 美元与 116,200 美元附近。整体来看，短期走势偏空，需警惕进一步回调风险。
此外，9 月

加密市场全景
BTC（-1.01% 丨 现价 114,361 USDT）：近期 BTC 价格在 117,900 美元附近遇阻后持续回落，均线系统（MA5、MA10、MA30）已形成空头排列，显示短期趋势偏弱。当前价格跌至 114,300 美元附近，并一度探底至 114,250 美元，成交量在下跌过程中明显放大，说明空头力量占优。9 月 19 日 BTC ETF 单日净流入达 2.22 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 2.46 亿美元。

本报告指出，截至 2025 年 8 月，全球稳定币市值已达 2,800 亿美元，链上年结算量突破 30 万亿美元，稳定币正从加密交易媒介升级为全球金融基础设施。这一爆发式增长源于合规政策落地与企业巨头入局，《GENIUS 法案》《稳定币条例》及MiCA 法案等标志着稳定币进入合规大航海时代。稳定币模式已演化为“锚定 + 收益 + 应用”，在支付、收益与应用层面全面扩展，同时赛道竞争也从“代币之争”升级为“基础设施之争”，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等通过自建公链争夺支付结算主导权。

加密行情速览
据 CoinGecko 数据，2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日，加密市场延续多元化发展格局。行情方面，BTC 沿上升趋势线震荡上行，多次测试 117,400 美元压力位；ETH 曾一度冲高至 4,950 美元，但在高位遇阻后转入整理阶段。【1】
山寨币表现方面，中小市值资产成为本轮资金轮动的主线，MYX 与 CONSCIOUS 分别录得超 900% 涨幅，表现最为亮眼，且具明显放量特征；PUMP 同期上涨逾 120%，在社群热度与交易动能的共同推动下强势上攻，显著带动市场短线投机情绪回升。整体来看，叙事明确、弹性突出的题材型代币获得资金集中加持，成为震荡行情

加密资产全景
BTC（+0.74% 丨 现价 117,430 USDT）
BTC 近期在 11.74 万美元一线维持震荡整理，盘中多次冲击 117,900 美元高点未果，显示上方压力仍然存在。目前价格运行于短周期均线（MA5、MA10）附近，均线暂时呈粘合状态，而 MA30（117,133 USDT）在下方形成支撑，整体结构偏震荡偏强。成交量在 18 日出现放大，但随即缩量，说明买盘力量有所减弱，市场处于观望状态。若后续能有效突破 117,900 美元，则有望打开进一步上行空间；但若跌破 117,100 美元支撑，则可能触发短线回调。整体来看，BTC 保持区间震荡偏强走势，操作上宜关注

加密市场全景
BTC（+0.74% 丨 现价 117,430 USDT）：BTC 近两日维持在 11.74 万美元附近震荡，多次冲击 117,900 美元未果，上方压力明显。短周期均线粘合，MA30（117,133 USDT）提供支撑，结构偏强震荡。若能突破 117,900 美元，将有望进一步上攻；若跌破 117,100 美元，或引发短线回调。操作上建议高抛低吸，关注关键支撑与压力位。
ETH（+0.18% 丨 现价 4,610 USDT）：ETH 在 4,767 美元遇阻后回落，目前在 4,600 美元附近整理，MA30（4,590 USDT）托底，整体仍属震荡蓄势。成交量偏低，资金

加密资产全景
BTC（+0.96% 丨 现价 117,668 USDT）
BTC 短线维持多头结构，目前价格稳定运行于 5MA、10MA 与 30MA 均线上方，短期均线呈现多头排列。MACD 指标持续放量上扬，动能红柱扩大，显示多头动能持续增强。当前价格突破短期整理区间，并一度触及 117,793 美元高点，若买盘动能延续，有望挑战 118,000 美元上方压力位，短期支撑可关注 116,300 美元附近。
ETH（+2.30%丨现价 4,629 USDT）
ETH 保持震荡上行格局，K线站稳于短期均线之上，5MA 与 10MA 呈现明显上弯，显示价格处于回升通道。MACD 多

摘要
1. 本周加密市场整体维持偏强震荡，BTC 与 ETH 均小幅上行。
2. EIGEN、KMNO、DRIFT 等代币表现亮眼，分别录得双位数涨幅。
3. DeFi Development 再增持 6 万枚 SOL，总持仓突破 200 万枚。
4. 受益于多项财库计划，Solana 近 7 天涨幅超 10%。
5. 山寨币季节指数升至 73，山寨行情显着升温。
6. Forward Industries 完成 16.5 亿美元融资，建立以 SOL 为核心的国库储备战略。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.10%。BTC 短线维持多头结构，目前价

加密资产全景
BTC（+1.41% 丨 现价 116,656 USDT）
BTC 在经历多日横盘震荡后，于 9 月 17 日凌晨出现明显拉升，价格一度突破 11.69 万美元关口并触及 116,956 美元高点。短周期均线（MA5、MA10）快速上拐并呈多头排列，且价格运行于 MA30 上方，显示短期多头动能强劲。成交量在突破时同步放大，意味着买盘力量积极进场。若后续能稳定企稳在 11.65 万美元上方，短期仍有机会延续向上测试 11.7 万甚至更高压力区。但需注意高位追涨的风险，若价格跌回 11.6 万美元下方且伴随量能缩小，可能出现短线回踩整理。整体来看，趋势仍偏强，操作上宜控制仓