我刚刚参加了Consensus香港2026上关于现实世界资产代币化的一个相当有趣的讨论会，有件事引起了我的注意：机构已经在这个领域动用真实资金，但散户几乎还未进入。

领导这项工作的非常明确。代币化的国库券、货币市场基金和抵押品优化目前是主角。BlackRock凭借其BUIDL项目和一些大型玩家正在证明这不再是一个实验，而是真正的实用工具。BlackRock的首席运营官甚至表示，数字会计账簿是自700年前复式簿记以来金融界最令人激动的创新。说得这么重，但看看在代币化国债和稳定币上的交易量，也并非毫无根据。

让我更惊讶的是，问到谁在钱包中持有RWAs代币时，举手的参与者很少。也就是说，我们谈论的是一个正在起飞的行业，但散户仍然相当滞后。机构在持有代币化股票、私募信贷、分割房地产，但普通用户还没有将其视为可行的选择。

欧洲在这方面走在前面，制定了明确的上市代币化股票的监管规则。这很重要，因为它为其他市场提供了借鉴的模式。接下来可能会出现的领域巨大：房地产、艺术品、私募股权。尤其是因为企业越来越长时间保持私有状态，人们希望能24/7以分割方式访问这些资产。

与此同时，WLFI发生了一件有趣的事。World Liberty Financial的代币跌至0.08美元，为2025年发行以来的最低点。24小时内下跌了12.7%，原因是在Dolomite平台上他们支持了一项有争议的借贷策略。承认他们在策略中使用了自己的代币，这总是在市场上引起波动。

但回到主题：RWAs正从一个流行词变成了具有实际用途的资产。一旦监管和准入障碍解决，它们可能解锁数万亿的市场，这些市场此前都缺乏流动性。未来散户的广泛采用可能成为转折点，让现实世界资产的代币化走入主流。