#TrumpAnnouncesNewTariffs 关税冲击波2.0:全球流动性再定价进入新阶段
特朗普最新的关税公告重新激活了全球市场中的强大宏观催化剂。贸易政策不再是背景头条——它已成为流动性再定价的核心。虽然关税传统上首先影响股票、商品和外汇市场,但加密货币市场现在直接位于全球流动性传导链中。这不仅仅是政策更新,而是引发波动性扩张的触发器,具有跨资产的后果。
市场正进入一个宏观头条优先于短期技术结构的阶段。当地缘政治贸易摩擦升温时,资金不会立即转向风险资产——它首先收缩、整合,然后有选择地重新配置。
宏观传导渠道更新
关税现在通过比以往周期更广泛、更互联的路径影响市场。
1. 企业利润压缩与盈利风险
进口成本上升提高了生产费用。跨国公司面临利润压力,导致盈利下调。股票市场通常会迅速反映这种风险,增加主要指数的波动性。
2. 美元流动性收紧
贸易紧张局势常常在短期内增加对美元的需求,视其为安全货币。美元走强会收紧全球金融条件,尤其是在美元债务占比高的新兴市场。这间接影响加密货币流动性,因为全球风险偏好减弱。
3. 国债收益率与利率预期
如果关税提高了通胀预期,债券市场可能会定价长期较高的利率。收益率上升会减少投机热情,并对高贝塔资产(包括山寨币)施加压力。
4. 风险相关性再校准
在宏观压力初期,加密货币与股票的相关性往往会激增。只有在叙事增强后,去相关化才会出现。
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