高盛对黄金和原油持相反的展望——2026年商品市场展望

高盛在最新的商品市场展望报告中显示的2026年市场前景，突显了贵金属和能源领域的重大分歧。报告指出，随着全球资产配置重组的全面展开，黄金和布伦特原油价格将走向完全不同的趋势。

中央银行对黄金的购买支持带来的双重效应

关于黄金价格，高盛将2026年的预测维持在4900美元。这一上涨前景得到了两个强有力的支撑因素。首先，全球各国中央银行将黄金购买作为应对地缘政治风险和经济不确定性的手段加快。高盛的分析预计，中央银行每月将持续购买约70吨左右的黄金。

值得注意的是，民间投资者的加入。该银行的分析师指出，民间部门的黄金资产配置每增加一个基点，黄金价格大约会上涨1.4%，这表明个人投资者的行为对市场整体影响巨大。

布伦特原油价格的下行预期与供应过剩

另一方面，能源市场呈现出完全不同的态势。根据PANews的信息，高盛的报告指出，2026年将是全球石油供应变动趋于稳定的最后一年，预计布伦特原油价格将受到大幅下行压力。具体而言，由于每天供应过剩200万桶，预计2026年布伦特原油价格将下跌至每桶56美元左右，并在年中触底。

地缘政治风险与新兴市场的资产配置策略

黄金和布伦特原油价格表现出相反的走势，背后是对地缘政治风险评估的差异。新兴市场的中央银行在地缘政治风险升高时增加黄金需求，而石油市场则因供应链稳定预期成为价格压力的因素。若2026年布伦特原油价格持续下跌、黄金价格持续上涨，投资者的资产组合结构也将发生重大变化。