迈克尔·布瑞发出警报：美联储最新的国债购买掩盖了银行业的深层脆弱性，伴随新一轮危机

传说中的投资者曾预言2008年金融崩溃，如今再次发出警示，关注美联储最新的操作。迈克尔·布瑞公开质疑当局所称的“储备管理购买”(RMP)，他认为美联储实际上是在重新启动量化宽松——这是一项旨在掩盖银行业根本脆弱性的战略举措，而非常规市场操作。

系统性压力的背景

美联储的干预时机意义重大。在$12 万亿回购协议市场紧张局势不断升级的背景下，美联储宣布将开始购买短期国债，以维持充足的储备水平。纽约联邦储备银行特别列出计划，在30天内购买$40 十亿的短期国债，这是自几天前停止资产负债表正常化以来的最新升级。

此举紧随一轮动荡的市场，动摇了货币市场。公告后，两个月期国债收益率飙升，而长期债券则上涨，这一模式凸显了金融市场流动性枯竭的困境。布瑞将这些动作解读为证据，表明美国银行系统仍陷于2023年地区银行动荡的余波中，尚未真正恢复。

解读“掩盖真相”

布瑞的核心观点直指官僚语言：将此机制称为“储备管理购买”不过是为实际上是一轮新紧急支持的美联储行动披上了“名义上的遮掩”。他的分析指出一个令人担忧的现实——尽管美国银行目前持有超过$3 万亿的储备(，高于2023年危机前的2.2万亿)，金融体系仍依赖中央银行的生命线。

“如果银行体系不能在不超过$3 万亿储备或美联储支持的情况下存活，那就不是强大，”布瑞强调。“那是结构性脆弱的明显标志。”他进一步警告，每一轮危机似乎都让美联储陷入无休止的循环：每次冲击后扩大资产负债表，否则就有引发资金链崩溃的风险。这个模式揭示了金融基础设施对持续货币刺激的深度依赖。

战略偏差与风险信号

操作动态凸显了紧急背景。财政部越来越依赖短期票据发行，而美联储则专注于购买这些工具——这是一场协调的舞蹈，旨在防止长期收益率过快上升。FOMC会议后公布的数据证实了这一脚本：短期收益率上升，而10年期国债下跌。

回购市场的波动仍在持续，发出警示。分析师预测，美联储可能需要进一步升级干预措施，以应对潜在的年终流动性紧缩。一些人预计，随着流动性注入，SOFR(担保隔夜融资利率)将迅速下降，尽管联邦基金利率的反应会更为缓慢——这为精明的投资者创造了套利窗口。

投资者影响与保护措施

布瑞的警告不仅针对散户，也针对机构投资者。他明确提醒不要盲目追随华尔街的叙述，认为大量买入银行股并非明智之举。对于超过$250,000 FDIC保险额度的存款，他建议转向国债货币市场基金作为保护措施。

传统的量化宽松（QE）与RMP的区别在实际操作中意义不大，关键在于两者都传递了一个核心信号：金融稳定如今依赖于美联储持续注入流动性。无论以技术名义称呼，还是直视其本质，这轮购买行动都揭示了银行体系表面健康掩盖的更深层次结构脆弱性，而这种脆弱性需要不断的中央银行干预才能避免崩溃。