HashKey 解读香港证监会最新指引：开放互联，构筑可持续数字资产生态系统

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）公布了有关持牌虚拟资产交易所的监管通函。通函内容主要涉及两个重点：虚拟资产交易平台共享流动性，以及扩展虚拟资产交易平台的产品与服务。

其一，《有关虚拟资产交易平台共享流动性的通函》着重阐述了共享流动性方面的政策指引。证监会计划允许持牌虚拟资产交易平台与其海外关联平台共享全球订单簿，并研究经纪商接入国际流动性的机制。这不仅有助于本地投资者接入全球流动性，也进一步强化了香港作为全球数字资产交易枢纽的战略地位。但需要注意的是，证监会此次并非单向“放开”，而是同步强化了投资者保障和市场监管。通函规定，平台须采用DVP货银两讫、日内结算与未结算交易上限监控，并在香港设立不低于上限规模的储备基金及保险/补偿安排以覆盖结算资产风险。此外，市场监察须统一实施并可即时向证监会提供交易与客户数据。面向零售前需充分风险披露并取得客户选择，同步申请书面批准，附加条款及条件。

在此严格而清晰的监管框架下，HashKey Exchange凭借其在香港、百慕大及中东等地建立的持牌合规交易所网络，随着政策逐步落地，有望以持牌身份连接全球订单簿，在满足监管要求的同时，为全球投资者提供更具竞争力的服务。

其二，《有关扩展虚拟资产交易平台的产品及服务的通函》明确进一步放宽代币准入标准，准许面向专业投资者以及稳定币发行商发售未满12个月交易记录的虚拟资产，同时允许持牌平台分销数字资产及数字证券相关产品。这对HashKey Exchange而言，在合规框架下能够更加灵活、高效地推进虚拟资产上架流程，满足机构对多元化资产配置的需求。我们也关注到，市场对RWA及理财类产品的兴趣正在上升，此次监管优化为行业提供了更清晰的制度指引，HashKey Exchange 将积极配合政策导向，持续拓展服务能力，为客户提供更丰富、安全、合规的数字资产产品。

此外，新的政策指引将允许持牌平台为其他机构提供托管服务，即使相关资产不在本平台交易。同时，亦考虑将牌照范围拓展至虚拟资产咨询及管理业务，以构建更加完善的监管体系。HashKey Exchange已在合规托管与风控方面积累了丰富的实战经验，未来，随着咨询与资产管理牌照开放，我们有望在现有基础上进一步延伸服务边界，构建覆盖交易、托管、投资咨询管理等全流程的服务体系，助力香港巩固其作为全球数字资产中心的领先地位。

证监会一直积极参与制定全球监管标准，致力推动市场间的一致性，与HashKey Exchange 始终坚持“合规优先”的长期主义理念相契合。未来，我们将继续以合规为根、以创新为本，与监管机构紧密协作，携手行业伙伴建设更加稳健、安全且开放的数字资产生态，助力香港巩固其全球数字资产枢纽地位。