比特币 10.9 万美元生死战！AI 泡沫科技股崩盘，链上数据示警回档

比特币目前交易价格高于 109,000 美元，但由于技术指标和市场担忧，可能面临下行压力。科技业表现疲软，尤其是大力投资人工智慧的大公司表现不佳，威胁加密货币的稳定性。Hyblock 清算热力图显示短期内可能出现负面目标，而比特币短期持有者实际价格 113,100 美元成为多空分界线。

比特币利多出尽，价格波动剧烈

比特币价格在不断增加的压力下保持稳定。尽管整体市场动荡不安，但过去 24 小时内比特币价格一直保持相对稳定。然而，这种平静可能并非长久之计，许多技术和基本面因素都表明，比特币可能难以维持目前的价位。

近来，比特币价格波动剧烈，10 月 30 日盘中一度跌至 106,800 美元的低点。这主要是因为传统股市也表现疲软。更令人困惑的是，尽管联准会降息、量化紧缩政策结束以及中美贸易谈判取得进展等利多事件发生，比特币价格仍下跌。这不禁让许多人思考，究竟需要哪些因素才能推动比特币价格上涨。

这种「利多出尽」的现象在金融市场中并不罕见。当所有积极因素都已被市场提前定价，实际消息公布时往往成为获利了结的契机。比特币在年初曾因川普重返白宫和加密友好政策预期而大涨，但当这些预期逐步兑现时，价格反而开始承压。市场正在寻找新的上涨理由，而在找到之前，技术面的弱势可能主导短期走势。

AI 投资泡沫担忧波及比特币

比特币难以获得市场认可，同时，主要科技股，尤其是「七巨头」表现不佳。尽管 Meta 和微软第三季获利超出预期，但它们的股价分别下跌了 10% 和 3%。问题出在哪里？投资者担心人工智慧基础设施领域的巨额投资。

Meta 宣布将在人工智慧领域投入 700 亿至 720 亿美元资本支出，而 Alphabet 预计将投入 930 亿美元，这引发了人们对人工智慧市场可能存在投机泡沫的担忧。这些天文数字的投资承诺在财报发布后非但没有提振股价，反而引发了抛售潮。当企业将数百亿美元投入尚未验证盈利模式的领域时，市场开始质疑这些投资何时能够转化为实际收益。

这种疑虑也蔓延到了比特币等风险资产，因为当市场承压时，比特币的价格仍然与纳斯达克等科技股为主的指数密切相关。比特币和股市同时下跌的事实表明，许多人仍然认为加密货币是一种高风险投资，可能会受到传统金融市场情绪变化的影响。

从宏观角度看，AI 投资泡沫的担忧不仅影响科技股，更动摇了整个风险资产市场的信心。投资者开始重新评估高估值资产的合理性，这种审视自然延伸到比特币。虽然比特币与 AI 产业没有直接关系，但在风险偏好下降的环境中，所有高波动资产都面临抛压。

103,800 美元支撑位成最后防线

Hyblock 的清算热力图显示，短期内可能出现负面目标，导致抛售压力上升。最重要的短期支撑位在 103,800 美元，此位置流动性较为集中。如果该支撑位失守，长期清算数据显示，下一个主要支撑区域在 100,500 美元和 98,600 美元附近。

清算热力图是衍生品市场的重要指标，它显示了不同价格水平上累积的强制平仓订单。当价格触及这些水平时,会触发连锁清算，导致价格加速向该方向移动。103,800 美元的流动性集中意味着，一旦比特币跌破当前水平，将有大量多头仓位被强制平仓，进一步推动价格下跌。

比特币关键支撑位与下跌空间：

103,800 美元：短期最直接的流动性池，突破后将触发第一波连锁清算

100,000 美元：心理关口和技术支撑的双重防线，跌破将确认熊市结构

98,600 美元：长期清算数据显示的主要支撑区

88,000 美元：活跃实际价格，代表当前使用供应的成本基础

如果比特币跌破 100,000 美元，区块链上的下一个重要支撑位是 88,000 美元的活跃实际价格，这是目前使用的供应成本基础。这种回调意味着价格将从当前水准大幅下跌 19%，但这与比特币在以往牛市周期中的表现相符。在历史牛市中，比特币经常经历 20% 至 30% 的深度回调，这些回调通常是健康的，为下一波上涨蓄积动能。

短持者实际价格 113,100 美元，成多空分界线

（来源：Trading View）

多头更担心比特币的短期持有者（STH）实际价格，目前为 113,100 美元。该数字显示了过去 155 天内购买比特币的人的平均成本基础。在过去，它也是多头市场和熊市形态的关键分界线。

比特币在最近一轮上涨中曾短暂回升至该水平，但目前已回落至该水平下方。Glassnode 的分析显示，比特币已连续两周未能收于该水准之上，这意味着进一步下跌的风险更高。STH 实际价格的重要性在于，它代表了短期投机者的成本基础，当价格跌破这个水平时，这些持有者面临浮亏，往往会选择止损离场。

要重获上涨势头，比特币必须持续收于 113,100 美元的短期持有者实际价格之上。理想情况下，周线收盘价应高于该水平，以表明其强势回归。只有当比特币重新站稳这个水平，才能改变当前的看跌论述，吸引新的买盘进场。

从历史数据来看，STH 实际价格在牛市和熊市转换中扮演关键角色。在牛市中，价格通常维持在 STH 实际价格之上，短期持有者处于盈利状态，市场信心旺盛。在熊市中，价格跌破 STH 实际价格并长期维持在下方，短期持有者被套牢，市场情绪低迷。当前比特币连续两周未能收于 113,100 美元之上，是一个明确的警告讯号。

阻力最小路径指向下方

根据当前市场状况和人们对比特币的看法，短期内比特币的走势似乎注定是下跌的。短期目标价位是 103,800 美元，而且很有可能在未来几天或几周内测试重要的 100,000 美元关卡。

「阻力最小路径」是技术分析中的重要概念，它描述的是价格在面临多种可能走势时，会选择遇到最少阻力的方向移动。当前的市场结构显示，向下的阻力明显小于向上。向上需要突破 113,100 美元的 STH 实际价格，并消化科技股疲软和 AI 泡沫担忧带来的负面情绪。向下则有清算连锁反应和止损单提供动能。

比特币能够维持在 109,000 美元以上，掩盖了日益加剧的担忧。技术迹象暗示其可能下跌，而大型科技公司在人工智慧方面的支出疑虑也动摇了与之相关的市场。在这种多重压力下，投资者应为短期波动做好准备，并密切关注 103,800 美元支撑位的守卫情况。