比特币风险崩溃，牛市寻求$116,000突破

比特币近期的反弹引发了交易者和分析师们对当前牛市可持续性的重新讨论。随着BTC逐渐摆脱近期低点，市场面临关键水平和不确定的宏观经济影响，包括美国货币政策和通胀动态的潜在变化。本周可能在决定加密货币市场是否能维持复苏或在加剧的波动中面临更深的修正方面发挥关键作用。

比特币在加密货币历史上最大的流动性清洗之后恢复到$116,000。

市场参与者对于当前反弹是否意味着修正结束或新牛市阶段的开始存在分歧。

链上数据表明，融资利率创下历史低点，且出现大规模清算事件，警告潜在的不稳定性即将到来。

即将发布的美国经济数据和美联储主席鲍威尔的讲话将影响加密货币和传统市场的方向。

随着黄金创下新高，货币贬值的叙述愈发强烈，支持加密货币中的‘贬值交易’。

“游戏结束”，比特币和加密货币反弹

比特币在本周开始时反弹至116,000美元，符合每周收盘波动性预测。这标志着自周五109,700美元的低点以来，经历了5.7%的反弹，Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据证实了这一点。

如此剧烈波动的原因是美国与中国贸易战关税公告，这在市场上引发了前所未有的恐慌。股票和黄金最初也大幅下跌，但黄金很快恢复了涨势，攀升至每盎司4,078美元的新历史高点。

根据《科贝西信》，“这实际上抹去了上周末看到的50%的下跌。现在，我们期待特朗普政府的更多指导。”

加密货币总市值30分钟走势图。来源：Adam Kobeissi/X

在周五的混乱之后，加密市场的总市值增加了超过五亿美元。尽管一些交易员预期会出现快速的空头挤压，但联合创始人亚当·科贝西表示，这一反弹信号着对看空交易者来说是“游戏结束”，突显了加密领域内财富快速转移的现象。

同时，前美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上的安慰，他写道“别担心中国，一切都会好起来的”，有助于情绪的积极转变。

来源：唐纳德·特朗普/真实社交

市场波动性仍然处于高位，加密量化分析师Frank A. Fetter指出，隐含波动率已达到自四月以来未见的水平，反映出对重大价格波动的预期增加。这种加剧的不确定性让人对比特币是否会遵循其典型的年末暴涨顶点产生怀疑，令交易者对持续调整的潜在风险感到担忧。

比特币隐含波动率数据。来源：@FrankAFetter/X

比特币牛市取决于关键趋势线

本周的图表分析显示交易者之间的观点分歧。虽然一些人认为最近的反弹标志着调整的结束，但其他人对潜在的进一步下跌仍持谨慎态度。交易者Roman强调，最近的下跌反弹自2024年8月约$40,000的长期上升趋势支撑，但警告如果看跌动能持续，可能会重新测试$108,000。

BTC/USD 一周走势图。来源：Roman/X

Roman 提醒说，如果跌破这个对角趋势线，将确认新的宏观下跌趋势，预示着熊市。相反，交易员 Skew 观察到，115,000 美元水平的大型机构玩家的进入提供了一些乐观情绪，前提是关键支撑位能够保持——具体来说，日线图上的 112,000 美元，以及 120,000 美元对牛来说仍然是一个挑战。

其他技术交易者指出了订单簿流动性区域，强调了尊重清算热点的重要性——那些可能导致价格剧烈波动的显著未平仓合约水平。

BTC/USD 一周图表。资料来源：SuperBro/X

分析师：“在加密货币流动性冲击后保持谨慎”

最近的流动性崩溃——以创纪录的清算和保证金追缴为标志——重置了加密市场的结构。Glassnode的数据表明，衍生品交易所的资金费率降至自2022年以来的最低点，这表明一个显著的去杠杆化阶段。

“加密市场的融资利率已降至自2022年熊市最深处以来的最低水平。这是加密历史上最严重的杠杆重置之一，”

加密资金利率。来源：Glassnode/X

此外，主要交易所的未平仓合约从周五到周日下降了超过$20 亿，然后略有反弹。Glassnode的Rafael Schultze-Kraft强调，加密货币历史上最大的未平仓合约清算正在进行中——仅比特币就超过$10 亿——这突显了风险加剧以及交易者需要保持谨慎的必要性。

比特币期货未平仓合约。来源：CoinGlass

此外，自10月6日以来，大型交易者的净空头头寸激增，强调了在市场仍然波动和不可预测的情况下采取谨慎立场。

“虽然水平已经恢复，但交易者应该保持谨慎，”

比特币多头/空头偏好。来源：Rafael Schultze-Kraft/X

缺失的数据将焦点放在美联储的鲍威尔身上

由于政府关门继续，关键的美国经济数据，包括通胀指标和生产者价格指数，可能会被延迟。这种不确定性将焦点转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将发表的讲话，投资者将仔细分析他的言论，以获取未来货币政策的线索。

市场普遍预计美联储将在10月29日的会议上降息0.25%，但中央银行内部关于进一步放宽政策的时机和必要性仍在争论中。鲍威尔的言论可能成为加密市场走向的决定性因素，尤其是在敏感的宏观经济背景下。

联邦储备委员会10月29日会议的目标利率概率。来源：CME集团

交易分析师Mosaic Asset指出，美联储官员之间对降息的“深刻分歧”反映了持续的不确定性，尤其是劳动力市场数据仍然是一个重要的关注点——这是美联储在决策过程中优先考虑的因素。

正如之前报道的，宏观经济前景和美联储政策行动的时机预计将在未来几周内对传统市场和加密市场产生重大影响。

大家都上“贬值交易”列车

尽管近期动荡，较广泛的宏观经济环境表明，远离美元主导地位和货币贬值担忧的转变可能进一步加强比特币和其他加密货币的案例。持续的“贬值交易”——一种基于扩张性货币政策驱动的货币贬值押注——继续吸引寻求避难所的投资者，他们希望寻找对通货膨胀影响较小的资产。

Mosaic的数据强调，比特币在加密货币中引领了涨势，最高达到$125,000，与黄金在此期间的新纪录高点相媲美。两种资产被视为对抗货币贬值的对冲工具，全球货币供应的增加和政府债务的扩张加剧了通货膨胀的担忧。

市场观察者警告称，如果货币贬值持续，通货膨胀可能加速，最近美联储的数据暗示未来可能面临通胀压力。 “支付价格”指标，作为评估未来通胀趋势的关键指标，已经上升，预示着可能的宏观经济变化，这可能进一步支持风险资产。

今年的宏观驱动市场行为，以历史性的美中贸易反应为例，揭示了市场反应主义的新水平——以创纪录的清算潮和加剧的杠杆为特征。在这些波动的情况下，建议交易者保持谨慎，因为宏观事件可能以不可预测的方式塑造加密货币的格局。

本文仅供参考，不构成财务建议。读者在进行交易或投资决策之前应自行研究。

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