为什么比特币在黄金不断创下历史最高点时跌？

比特币 (BTC) 已经经历了最近一段时间内最疲软的阶段之一，跌至112,000 USD。尽管在最有价值资产列表中排名第八——高于Meta Platforms (Facebook)和沙特阿美——BTC仍面临许多挑战，因为美国经济的不确定性不断增加。

机构投资者正在作出强烈反应，整体情绪显示出对比特币增长前景的明显转变。

宏观不稳定对比特币的负面影响

美国经济政策不稳定指数最近飙升至最高水平，给风险资产发出警告信号。根据Alphractal，从9月20日至22日，该指数上涨至617.32，仅在短时间内就增加了456.23点。

来源: Alphractal历史表明，这种突发性增长通常会对风险资产产生负面影响，包括S&P 500。分析师Joao Wedson认为这一增长与一系列美国政府的政策和行动有关。

“这种增加是由于关于高贸易关税、选举不确定性以及联邦储备关于利率和预算赤字的决定的激烈辩论所推动的，导致媒体广泛关注政策中的不明确之处。”

机构投资者正在通过撤资比特币来做出反应。该资产的风险/收益比例仍然较弱，增加了进一步大幅波动的可能性。

机构投资者退缩

在这种背景下，机构投资者开始了新的一周，态度悲观。来自Soso Value的数据表明，美国的比特币ETF基金录得资金流出高达4.66亿美元，其中3.6317亿美元是在9月22日录得的。

来源：SosoValue这表明向更安全资产的明显转变。VALR的首席执行官兼联合创始人Farzam Ehsani将此举描述为向“安全避风港交易”的转变。

“最近加密货币市场的表现和比特币的流动性事件增加了波动性，使投资者的信心变得脆弱，并导致短期内转向黄金等有保障的资产。”

黄金创下新纪录

黄金已达到新高，达到3,791 USD，自年初以来上涨了44%，相比之下比特币上涨21%。Ehsani还指出，比特币的低效性削弱了投资者对其作为避险资产的信心。

“投资者正在重新评估比特币作为对宏观不确定性的一种对冲工具的角色。他们对BTC在宏观紧张时期实现‘数字黄金’假设的能力以及美元的强势仍然持怀疑态度。”

零售投资者试图买入

与此同时，交易所上的比特币储备在市场波动的背景下略有减少。交易所的集中储备减少通常表明投资者正在将资产转移到个人钱包中以进行保留。

在发布时，储备已经减少了348 BTC——价值3950万美元——与机构投资者的卖压相比，这个数字相对较小。

来源：CryptoQuant为了弥补当前的抛售潮，散户投资者需要显著增加购买量。如果没有这种支持，比特币有继续大幅下跌的风险，整体市场前景将变得更加黯淡。

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