稳定币链上演变：从价值依赖转向价值捕获

稳定币链上演变标志着从依赖集中价值锚到通过区块链基础设施捕捉内在价值的关键转变，截至2025年9月23日07:10 PM JST。随着$279.8 billion稳定币市场的增长，Hyperliquid和Sei等平台集成原生稳定币，以增强去中心化金融流动性和治理。这一稳定币链上演变通过促进自我维持的生态系统重新定义了$3.5 trillion加密货币市场。本文探讨了稳定币链上演变的趋势、驱动因素、好处、应用和未来展望。

稳定币链上的新兴趋势

链上稳定币的发展看到像Hyperliquid上的USDH和Sei上的PYUSD这样的项目将稳定币嵌入到本地区块链中。这种从外部挂钩(例如以太坊上的USDT)转向链上发行，通过交易费用和收益分配捕获价值。链上稳定币的发展反映出$57亿的USDC储备趋势，其中7.8%在Hyperliquid上，标志着自主性和去中心化。

• 原生发行：USDH、PYUSD。
• 价值捕获：费用和收益。
• 储备趋势：$57B USDC 链上。

链上转变的驱动因素

稳定币链上演变是由对去中心化控制的需求驱动的，减少对像Tether这样的中心化发行方的依赖。监管压力，例如欧盟的MiCA和美国的GENIUS法案，推动透明储备，而去中心化金融的$1600亿TVL增长激励本地集成。稳定币链上演变与Layer 1的可扩展性相一致，例如Sei的高吞吐量，增强了实用性。

• 需求：去中心化治理。
• 法规：MiCA、GENIUS 法案。
• 可扩展性：Layer 1 增强。

生态系统的好处

稳定币链上演进带来了诸如改善交易和借贷流动性等好处，原生代币如USDH每年可产生$2亿的收益。它通过消除第三方挂钩来降低对手方风险，从而增强信任。稳定币链上演进增强了去中心化金融的可组合性，支持在$3.5万亿市场中的跨链支付。

• 流动性：为去中心化金融增强。
• 信任：降低对手方风险。
• 收益: $200M+ 潜力。

现实世界应用

稳定币链上演进使得像Sei上的跨境汇款与PYUSD，以及Hyperliquid上的永续合约与USDH等应用成为可能。它支持作为抵押的代币化真实世界资产(RWAs)，集成了去中心化金融借贷。稳定币链上演进推动了高效的全球交易，架起了传统金融的桥梁。

• 汇款：Sei 上的 PYUSD。
• 合约：Hyperliquid上的 USDH。
• RWAs: 借贷的抵押品。

未来展望与动态

稳定币链上演变预测到2030年市场将达到$1万亿，原生稳定币推动TVL增长。动态包括社区治理塑造发行，但监管清晰度仍然是一个障碍。稳定币链上演变可能主导去中心化金融，重塑$3.5万亿生态系统中的价值获取。

• 预测：$1T 到 2030年。
• 治理：社区主导。
• 挑战：监管空白。

主要收获

链上稳定币的演变转向原生价值捕获，USDH和PYUSD在3.5万亿美元的市场中引领去中心化金融创新。监测Layer 1集成以获取增长信号。探索去中心化金融平台以暴露于这一链上稳定币演变趋势。