SHANGGOU HOLDINGS 在 HASHKEY CHAIN 上发行了首个由中国国有企业发行的代币化债券

商购持仓在HashKey链上推出了一项价值4000万美元的代币化债券，该债券由人工智能计算和可再生能源支持，这是中国国有企业首次进行此类交易。

该发行采用了香港的监管框架，由GF证券承销并由KWM提供咨询，利用以太坊兼容基础设施，同时确保合规性和市场信誉。

这一里程碑式的交易突显了香港在数字资产金融中的角色，推动了实物资产的代币化，并预示着未来中国国有企业将参与基于区块链的债券市场。

尚构持仓在HashKey链上发行中国首个国有企业代币化债券，锚定于人工智能计算和可再生能源，展示香港在数字金融领域的领导地位。

介绍

在2025年9月，上海国有控股集团有限公司，一家中国国有企业，在HashKey Chain上完成了其首个代币化公司债券的发行。HashKey Chain是一个在香港运营的合规以太坊兼容区块链。这一里程碑标志着中国国有企业通过合规的数字资产基础设施首次发行代币化债券。

该交易以可触及的工业资产作为支持，如计算能力和可再生能源，突显了现实资产(RWA)代币化的日益普及以及香港作为全球受监管数字金融中心的角色。

此次发行的价值为USD 4000万，由GF Securities (香港)证券有限公司安排，并由金杜律师事务所(KWM)提供法律顾问支持。这展示了传统融资如何与区块链技术融合，并满足合规要求，开启新的机遇。

代币化债券结构

该交易被构建为由Shanggou Holdings的间接全资子公司发行的数字债券。这种债券不是以纸质或集中式数字形式存在，而是作为代币记录在HashKey Chain上。这提供了一个安全、透明且不可变的所有权和生命周期事件记录，包括发行、票息分配和赎回。

关键细节包括:

发行金额：USD 4000万

发行实体：商购持仓子公司

承销商和区块链代理：广发证券 (香港)

法律顾问：金杜律师事务所

平台：HashKey Chain，一个在香港运营的以太坊兼容区块链

通过选择 HashKey Chain，该项目在技术互操作性与以太坊生态系统之间取得了平衡，并满足了香港金融市场所需的监管监督。

基础工业资产

与代币化金融衍生品不同， Shanggou Holdings 债券以工业标准资产为基础，而非金融证券。核心资源包括：

人工智能计算能力 – Shanggou 在 21Vianet 的股份提供了 573 兆瓦的数据中心容量，超过 50,000 个城市机柜，以及在乌兰察布的千兆规模人工智能专用设施。这些资源对于中国的人工智能和云服务基础设施至关重要。

可再生能源和碳信用 – 通过尚沟新能源，该集团运营着4.7 GW的可再生能源装机容量，每年生产超过65亿千瓦时。它还管理着大量的绿色电力证书和碳信用资产，这些资产在数字市场上越来越多地进行交易。

通过将债券与计算和可再生能源挂钩，商购避免了与中国大陆金融证券相关的监管敏感性，同时展示了如何将物理、可测量的资源转化为代币化的金融工具。

监管与合规路径

该债券的结构旨在利用香港新建立的数字资产框架：

政策基础 – 2025年8月，香港推出了稳定币条例，建立了全球首个全面的稳定币和代币化资产法律框架。随后，Web3标准化协会启动了全球RWA注册平台，为资产支持的数字产品铺设基础设施。

香港作为门户 – 通过GF证券(香港)进行发行，并获得KWM的法律顾问服务，商购利用了香港作为中国与全球资本市场之间桥梁的角色。

区块链选择 – HashKey Chain，一个由香港一家持牌金融集团运营的以太坊兼容区块链，确保了监管合规，同时保持了与全球去中心化基础设施的兼容性。

这种分层设计展示了中国国有企业如何间接进入区块链金融：通过将香港作为管辖区，将债券锚定在工业资产上，并依赖于以以太坊为兼容但受监管的平台。

与国内资产代币化的比较

在中国大陆，金融资产的区块链实验仍然局限于联盟链和监管平台，而非公共或开放网络。关键例子包括：

中国人民银行的贸易金融区块链平台，已处理数万亿人民币的应收融资。

上海和深圳证券交易所的债券登记试点，通过区块链记录发行和生命周期事件。

蚂链和微众银行的基金份额登记项目，重点关注投资者权益和在受控网络内的可转让性。

这些举措专注于效率和合规性，但避免创建可公开交易的代币化证券。相比之下，Shanggou 在 HashKey Chain 上的债券展示了一种模型，表明中国国有企业可以在一个全球可信但受监管的环境中将工业资产整合到代币化产品中。

战略意义

这笔交易对中国和全球真实资产市场具有长期影响：

概念验证 – 作为首个在海外发行代币化债务的国有企业，商沟为其他大型中国企业树立了先例。

工业协同 - 将人工智能基础设施与可再生能源相结合，反映了中国数字转型与绿色发展的双重战略。

香港的领导层——举办此类交易巩固了香港作为亚洲受监管的Web3创新中心的声誉。

全球RWA扩展 – 此交易突显了代币化如何从政府债券和稳定币扩展到工业和资源支持的资产。

结论

Shanggou持仓的代币化债券在HashKey Chain上标志着区块链金融的一个里程碑。通过将债券锚定于计算和可再生能源资产，并在香港的监管框架下发行，Shanggou为中国国有企业进入数字金融建立了一个可行的模型，而不违反大陆的限制。

对于全球市场，这一发行展示了现实世界资产代币化如何超越金融工具，涵盖工业和环境资源。随着监管框架的成熟，更多企业可能会复制这一蓝图，连接传统金融、区块链基础设施和工业经济。

〈上购控股在 HASHKEY 链上发行首只中国国有企业代币化债券〉篇文章最早發佈於《CoinRank》。