比特币（BTC）实现主导指标异动，揭示市场情绪转向

随着比特币（BTC）价格持续逼近历史高点（ATH），其实现主导指标（Realized Dominance） 正显现显著变化，揭示了短期持有者（STH） 与长期持有者（LTH） 行为的转变。

STH实现市值下降，LTH占比攀升

根据CryptoQuant分析师Crazzyblockk的最新分析，比特币链上数据显示：

• STH实现市值占比已降至约45%。这表明新入场买家活动减弱，新流入市场的BTC要么被亏损卖出，要么正转化为长期持仓，短期投机压力有所缓解。
• 相反，LTH实现市值占比正在上升。这通常出现在牛市后期阶段，意味着长期持有的代币正获利转移，也反映出持仓的“成熟化”——即STH的代币转入LTH类别，持币者信心增强。

持仓结构转变或为看涨前兆

分析师指出，STH实现市值下降与LTH占比上升的背离现象，揭示了关键的比特币持仓结构变化：

“这凸显了供应转移的动态：新入场者在平淡的价格走势中盈利困难，而长期参与者正掌控着越来越大的网络价值份额。”

此类比特币持仓结构变化通常预示着看涨反转。随着短期实现市值收缩，抛售压力通常会降低，为更可持续的上行铺平道路（前提是新增需求回归）。

市场处于盘整期，强手渐占主导

Crazzyblockk总结道，当前比特币市场正处于盘整阶段，“弱手”（Weaker Hands）正在退出，而“强手”（Stronger Holders）正获得主导地位。若此比特币持仓成熟化趋势延续，将为BTC建立更具韧性的价格基础，并可能为冲击新ATH创造条件。

短期风险：需求指标转负

尽管LTH主导地位上升，部分链上指标仍指向需求减弱，引发对短期回调风险的担忧（严重程度或堪比2025年4月跌至75,000美元附近的回撤）：

• 比特币表观需求（Apparent Demand） ——衡量新买家需求能否抵消矿工和LTH抛压的指标——已骤降至-37,000 BTC。这显示买方兴趣正在消退。

积极信号：STH支撑底价逼近10万美元心理关口

一个关键积极信号是：STH支撑底价（STH Floor Price） 过去数月持续攀升，目前正接近关键的10万美元心理关口。 Gate行情显示，BTC暂报109,421.7美元，24小时上涨1.62%。