近幾週來,
#GlobalRate-CutExpectationsCoolOff 在金融市場中持續成為熱議話題,凸顯出投資者對全球央行降息前景的看法正發生重大轉變。簡而言之,市場原本預期今年會多次降息,因為經濟放緩、通脹壓力緩解以及成長放慢。然而,這些預期最近大幅削弱,交易者現在預計主要央行的降息次數將少於或延後於先前的預期。
為何降息預期正在降溫
背後有幾個深層原因:
1. 持續的通脹與價格黏性 – 許多先進經濟體的通脹仍比預期更為黏稠,持續高於央行的目標水平。這包括剔除食品和能源等波動性較大的核心通脹指標,在美國和歐洲仍然居高不下。因此,政策制定者感受到較少的降息緊迫感,抑制了市場對寬鬆貨幣的期待。
2. 地緣政治風險與商品價格壓力 – 中東持續的地緣政治衝突推升能源價格,直接影響運輸和生產成本,進而推動通脹。這些通脹壓力降低了即將降息的可能性,促使央行保持謹慎。
3. 勞動市場比預期更強勁 – 在美國,近期的就業數據顯示就業增長仍然較為韌性,失業率並未快速上升。這減少了聯邦儲備局(Fed)積極降息的壓力,因為疲弱的就業市場是貨幣寬鬆的主要觸發因素之一。
4. 央行分歧與政策不確定性 – 與其同步的全球降息周期不同,現在各國央行的政策出現分歧。例如,歐洲央行更傾向於維持利率不變而非降息,市場也相應調整預期。分析師不再預期今年歐洲央行會降息。
市場定價的變化
過去,市場預計聯邦儲備