我剛注意到一個有趣的事情，關於近期比特幣ETF的拋售情況。

與其將這視為市場牛市結束的跡象，EMJ Capital的創始人Eric Jackson卻將其描述為市場的淨化過程。
他持有與悲觀者不同的觀點。

根據Jackson的說法，機構投資者正在撤出比特幣ETF，但這並不是壞事。
事實上，這為另一類資金打開了大門——來自主權基金、企業國庫和退休基金的長期資金。
這種淨化過程將剔除那些只進行短期交易的投資者。

這裡的精彩之處在於，自2021年以來，主要是邊際買家，而散戶投資者則轉向科技股。
Jackson認為，現今的比特幣更像是一個高Beta的科技工具，而非傳統的價值存儲資產。

儘管比特幣現貨ETF的資金仍在流出，且價格自去年十月以來已經下跌，Jackson仍然保持樂觀。
他相信，當長期資金——那些不涉及科技股、持有時間以十年計算的資金——進入市場時，一切都會變得穩定。
這正是淨化的本質——剔除不穩定的因素。

Jackson正在關注兩個積極的信號。
第一是穩定幣供應正在恢復，第二是來自科技投資者的賣壓正在結束。
如果這些趨勢持續，市場可能會經歷一個完整的淨化過程，並進入一個新的階段。