我看項目方是不是在認真幹活，最直觀的還是國庫錢怎麼花、里程碑怎麼對賬。說白了不是看他會不會畫饼，是看花錢之後有沒有“能被驗證”的東西：代碼有沒有按時開出來、審計報告有沒有跟上、bug 處理是不是拖拖拉拉，社區提的坑有沒有人回。

最近再質押、共享安全那套“收益疊加”吵得挺凶，我反而更想看國庫在這種時候花在哪：是繼續砸市場、搞激勵把 TVL 堆起來，還是把錢拿去做風控、做清算保護、把退出機制寫清楚。里程碑如果永遠都是“下一季度更大規模”，我就當它是在用國庫買時間…我槓桿吃過虧，最怕的就是這種不講退出規則的承諾。先這樣，寧可慢點，但帳得明白。