剛剛發現一些關於奧馳亞集團（Altria Group）的有趣資訊，或許值得股息投資者更深入研究。

事情是這樣的——MO 已連續 56 年提高股息。這已經是股息之王的範疇，說真的，這種連續性很少見。但吸引我注意的是，在所有這些股息貴族中，奧馳亞目前的股息殖利率最高，約為 6.3%。在當今市場上，這確實不容易找到。

數據也支持為何耐心的投資者一直持有這個股票。過去五年，包括再投資股息在內，奧馳亞的年化回報接近 18%。與標普 500 指數的 13% 比較，你就能理解其吸引力。自 2021 年初以來，總回報達到 128%，而大盤則是 85%。甚至超越了可口可樂和寶潔在股息之王名單上的表現。

但這裡變得有趣——也是為何這支股票具有爭議的原因。奧馳亞基本上是一個煙草股，顯然並非適合所有人。更重要的是，該公司在適應無煙趨勢方面一直較為緩慢。大約 88% 的收入仍來自傳統香菸。他們過去的轉型嘗試，比如投資 Juul 和收購 Njoy，最終都變成了數十億美元的資產減值損失。哎呀。

我覺得令人振奮的是，如果他們最終能搞定無煙產品，潛在的升值空間會很大。看看 Philip Morris International（PMI），這家拆分出來的公司——他們已經有 41.5% 的收入來自無煙產品，如 IQOS 和 Zyn。如果奧馳亞能在這方面取得甚至適度的成功，影響可能會非常巨大。目前市場的預期如此低，任何實質性進展都可能推動估值擴張。

目前這支股票的市盈率僅約 12 倍預期盈利，而 PMI 則超過 22 倍。這之間的差距非常大。即使沒有劇烈的轉變，6.3% 的殖利率也能讓股息穩定流動。但如果管理層真的在無煙產品上取得突破，未來不僅盈利增長，估值也可能同步擴大。

對於長期持有的股息投資者來說，這仍然是一個不錯的布局。殖利率足夠高，能產生實質收入，而且如果公司能夠現代化產品組合，潛在的升值空間也是真實存在的。如果你正在建立股息投資組合，值得持續關注。