我注意到最近Munger在一次訪談中分享了一些有趣的事情。基本上，這個傢伙在說一件許多投資者不想聽的事：如果你在你的投資組合崩潰50%時還不能保持冷靜，那你可能不適合成為一個認真的股東。

這對於多年來一直關注市場的人來說並不新鮮，但Munger解釋得很好。劇烈的波動就像雨和陽光一樣正常。每一個世紀會發生一兩次，如果你認為可以避免它們，那只是自欺欺人。真正區分賺錢和不賺錢的人，不是預測市場的能力，而是在一切崩潰時不做蠢事的能力。

讓我印象深刻的是，Munger的觀點徹底重新定義了什麼是真正的投資者。這不是高級技術分析或完美時機的問題，而是純粹的心理韌性。那種當周圍一片混亂時仍能保持的哲學家般的冷靜。Munger強調，市場的波動就像自然法則一樣不可避免，而卓越的投資者只是那些不會失去理智的人。

仔細想想，Munger是在說，贏的關鍵因素是深層的平靜，是在所有人尖叫時仍能保持清醒的能力。這正是長期來看，出色回報與平庸之間的區別。理論上並不複雜，但實踐中卻非常困難。