我注意到最近幾天觀察不丹的鏈上動向時，發現了一些有趣的事情。這個王國持續以非常明顯的方式加快出售比特幣的速度。星期三，他們將約520 BTC轉移到外部地址，價值約3,675萬美元。這已經成為一個在Arkham Intelligence上明顯可見的反覆出現的模式。

令我印象深刻的是節奏的變化。在一月和二月，不丹的動作較為溫和，每次操作約5到1500萬美元。然後三月來臨，爆炸性增長，轉移金額達到3500萬到4500萬美元。僅上週，他們就轉出了約7200萬美元的BTC。這是一筆超過595 BTC的單一交易。

不丹的儲備量急劇下降。到2024年底，該國持有約13,000 BTC。如今，剩下約4,453 BTC。幾個月內下降了66%。以目前約72,800美元的價格計算，他們的持倉價值約3.15億美元，而去年高峰時接近18.8億美元。

有趣的是，來自新加坡的交易公司QCP Capital，經常出現在收款方。今年有三次不同的轉帳，總額約1660萬美元。這表明是一個有結構的OTC關係，而非混亂的清算。看起來不丹真的在有條不紊地安排這一切。

背景也很重要。不丹曾經通過水力發電挖礦來累積這些比特幣，生產成本幾乎為零。但有個問題：去年十二月，政府承諾用最多10,000 BTC來資助Gelephu Mindfulness City。當時價值約8.6億美元。現在，儲備少於4,500 BTC，這個承諾在數學上已經不可能實現，除非完全停止提款。這是一個值得持續關注的細節。