剛剛查看了圖表，老實說，加密貨幣市場遭受了相當沉重的打擊。比特幣和以太坊在地緣政治緊張升溫後都遭遇了嚴重下跌——油價因中東局勢升溫而飆升10%，這讓整個市場感到恐慌。美元走強，股市拋售，大家都在降低風險。

有趣的是衍生品市場的反應。比特幣和以太坊的資金費率都變得非常負，這告訴我交易者正在積極做空這次的下跌。未平倉合約數量上升，同時將近$400 百萬的期貨頭寸被清算——比前一天多了17%。空頭倉位目前相當激烈，尤其是在ETH，資金費率達到自十月以來最負的水平。

但重點是——儘管賣壓如此之大，比特幣和以太坊期權的隱含波動率卻出奇地保持平穩。這代表是有序的賣出，而非恐慌模式。交易者自年初以來就一直在買入看跌期權作為下行的對沖，因此他們已經為這種市場崩跌做好了準備。期權市場顯示出對保護的需求遠高於恐慌性拋售。

不過，有些代幣的跌幅要大得多。DeFi 代幣如 UNI、LDO、SKY 和 AAVE 都下跌了4-6%，其中 ENA 領先下行。有趣的是，ALGO 成功逆勢保持漲勢。自三月底以來，更廣泛的山寨幣季指數從50跌到42（滿分100），顯示整個板塊目前明顯較弱。還在觀察這是否只是暫時的震盪，還是更結構性的變化。