币界网消息，CryptoQuant分析师Darkfost发文指出，当前比特币短期持有者(STHs，持仓不足6个月)正面临显著下行压力。链上数据显示，STHs群体的平均持仓成本约为85400美元，目前平均未实现亏损达19.4%。 该区间浮亏正引发筹码结构的直接分化：部分资金选择被动沉淀(近期长期持有者LTHs供应量因此增加约30万枚BTC)；另一部分则极易恐慌止损，成为加剧短期市场波动及触发投降式抛售的核心阻力源。历史数据显示，当STHs未实现亏损超过25%时，通常预示市场步入早期筑底阶段，但该过渡期往往伴随极端波动率以彻底清洗不坚定筹码。