SED Energy Holdings PLC (SBDXF) 2025 第四季財報電話會議重點：強勁的收入增長和 …

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2026年2月26日，星期四 上午10:00 GMT+9 3分鐘閱讀

本文中：

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本文首發於GuruFocus。

**收入：** 第四季收入為6100萬美元；全年收入為2.12億美元。

**EBITDA：** 第四季EBITDA為3000萬美元；全年EBITDA為1.15億美元。

**收入積壓：** 當前積壓為4.66億美元。

**債務攤還：** 年度固定債務償還從2000萬美元減少至800萬美元。

**淨債務對EBITDA比率：** 季末為0.4。

**分配：** 提議的第四季分配為2250萬美元；2025年總分配為8250萬美元。

**能源鑽探收入：** 第四季收入為5300萬美元；EBITDA利潤率約為55%。

**海鳥勘探收入：** 第四季收入為790萬美元；全年收入為3260萬美元。

**海鳥勘探EBITDA：** 第四季調整後EBITDA為170萬美元；全年EBITDA為1070萬美元。

**現金餘額：** 年底現金為3600萬美元，其中2500萬美元為自由流動資金。

**有息負債：** 年底為8300萬美元。

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發布日期：2026年2月24日

如需完整的財報電話會議逐字稿，請參考完整的財報電話會議逐字稿。

正面評價

SED Energy Holdings PLC (SBDXF) 在能源鑽探的技術利用率為97%，在海鳥勘探的技術利用率為92%，達成強勁的操作表現。

公司報告第四季收入為6100萬美元，為全年收入2.12億美元做出了貢獻。

SED Energy Holdings PLC (SBDXF) 擁有穩健的收入積壓達4.66億美元，提供強勁的現金流可見性。

公司成功談判每年固定債務償還減少60%，提高了流動性和財務靈活性。

董事會提議2025年第四季分配2250萬美元，持續承諾向股東分配，全年總額為8250萬美元。

負面評價

能源鑽探的經濟利用率略低於86%，因為鑽井平台在季度內開始運作。

海鳥勘探的第四季收入受到船舶停工的影響，導致EBITDA利潤率降低。

由於地緣政治的不穩定，地震市場面臨挑戰，導致投資決策和承包活動延遲。

公司的SG&A費用受到非經常性合併和法律成本的負面影響。

2026年的資本支出預期將提高至1800萬美元，反映出在2025年支出較低後回到正常水平。

問答重點

問：您能分享對PTDP招標預期時間表的看法，以及在2026年第三季度獲獎的可能性嗎？ 答：我們預計招標在今年第一季度結束，結果將在第二季度末公布。希望在第二季度能有一些好的消息。(Viggo Pedersen，能源鑽探管理私人有限公司首席執行官)

故事繼續  

問：隨著未來攤還的減少，額外的現金會用於分配嗎？ 答：我們的分配政策是向股東發放可用的自由流動資金，這在2026年將保持不變。(Kurt Waldeland，SED Energy Holdings PLC首席執行官)

問：您是否看到向邊境勘探的轉變，還是OBN仍然保持整體活動的份額？ 答：OBN市場仍然穩健，儘管邊境勘探開始回升。OBN工作通常與生產資產相關，因此不會影響勘探預算。我們很好地定位於服務這兩個市場。(Sveinung Alvestad，海鳥勘探首席執行官)

問：您能對2026年的資本支出給出一些指導嗎？ 答：對於2026年，我們預計整體的資本支出為1800萬美元。這略高於我們認為的正常資本支出，反映出2025年的資本支出低於正常水平。(Sveinung Alvestad，海鳥勘探首席執行官)

問：您是否看到新建招標鑽井平台的風險？ 答：當前建造一個招標鑽井平台的成本至少為1.8億美元，需要長期合同才能經濟可行。我們不預期短期內會建造新的招標鑽井平台。然而，隨著艦隊老化，可能需要新建以維持資產類別的長期存在。(Viggo Pedersen，能源鑽探管理私人有限公司首席執行官)

如需完整的財報電話會議逐字稿，請參考完整的財報電話會議逐字稿。

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