加密貨幣討厭風投（VC），但要迎來強勁的山寨幣季，我們仍然需要VC資金。

VC資金用於支付薪資、運營，並且非常重要的是市場造市。
當代幣推出時，團隊和空投農民會賣出部分流動性，這部分流動性部分由VC支持。
關鍵點是，$1 的VC資金創造的價值遠超整個行業的市值$1 。
而且，由於大多數代幣被持有而非出售，因此較小的資金流入會對市值產生不成比例的影響。
我找不到山寨幣的確切乘數，但在2021年，美國銀行（Bank of America）計算出比特幣的乘數為118倍。
當時，$93M 的資金流入使比特幣的市值增加了110億美元。
對於山寨幣來說，乘數必須更高，原因是訂單薄較薄、更多供應被鎖定在解鎖和質押中等。
$5M 投入一個$50M 市值（MC）為垃圾幣的流動性，供應90%被鎖定，價格的推升遠遠超過$5M 投入比特幣。
當然，在熊市中，當VC資金枯竭時，山寨幣的拋售最為嚴重。
問題是，在這次牛市中，我們獲得的VC資金約少了50%，即($26B)，相比2020-22年。
同時，項目在歷史高點估值下籌資$66b 。
所以：
-> 在估值更高、項目數量相似的情況下，資金更少。
-> 每個項目最終獲得的現金注入較少，但上市時的市值（FDV）卻非常高。
-> 更多的代幣在流動性較少的情況下競爭，這次循環中的乘數影響較小。
低流通量、高FDV的發行對散戶不利，但短期內在加密貨幣中創造了一種財富效應，讓你在紙面上感覺自己很富有，結果你變得貪婪，交易迷因幣，甚至可能損失慘重：$37M (。
VC還充當空投農民的退出流動性……他們賣出了自己的空投。
無論如何，VC資本是行業的資金來源……
尤其是在現在，許多加密項目關閉的情況下，這一點尤為重要。