SEC Chairman Atkins Releases Crypto Asset Regulatory Framework, Clarifying Four Asset Classes Not Classified as Securities

深潮 TechFlow 消息，03 月 18 日，据 SEC 官網披露，美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul S. Atkins 于 3 月 17 日在華盛頓 DC 區塊鏈峰會上發表演說，正式宣布推出加密資產監管框架"Regulation Crypto Assets"，並就代幣分類與投資合同認定發布解釋性文件。

在資產分類方面，SEC 明確四類加密資產不屬於證券，分別為：數字商品、數字收藏品、數字工具，以及依據 GENIUS 法案定義的支付穩定幣。唯一仍受證券法約束的加密資產類別為數字證券，即傳統證券的代幣化形式。

在投資合同認定方面，SEC 明確投資合同的終止條件，要求項目方對其所承諾的核心管理行為進行明確、無歧義的披露，投資合同一旦終止，相關加密資產即可脫離證券法管轄。

在豁免路徑方面，Atkins 提出三項擬議機制：一是"初創豁免"，允許項目方在四年內最多融資 500 萬美元；二是"融資豁免"，允許在 12 個月內最多融資 7500 萬美元，並需向 SEC 提交披露文件；三是"投資合同安全港"，為滿足條件的加密資產提供明確的非證券認定標準。

Atkins 表示，SEC 計劃在未來數週內就上述規則草案公開徵求意見，並將與商品期貨交易委員會（CFTC）協同推進落地。他同時強調，國會通過全面市場結構立法是確保監管長期穩定的根本途徑。