香港制定至2026年的全面加密貨幣監管框架

香港正規劃一個雄心勃勃的計劃，建立一個完整的加密貨幣市場監管體系。金融服務及庫務局（FSTB）與證券及期貨事務監察委員會（SFC）已公布計劃，於2026年前推出標準化的加密貨幣交易與托管服務許可規範。在為期兩個月的公開諮詢中，收集了超過190份意見反饋，經過修訂的立法框架正逐步成形。未來的架構將以香港現行的《反洗錢及反恐怖融資條例》（AMLO）為基礎，建立一個與傳統證券經紀活動相似的合規結構。

加密貨幣交易與托管的統一監管架構

香港2026年路線圖的核心在於將加密貨幣交易與托管服務整合在一個統一、協調的監管框架下。監管機構不打算將監管責任分散於多個渠道，而是旨在為持牌經紀商建立統一標準——類似於證券市場的規範。這一做法明確了市場參與者在合規、治理與操作流程方面的預期。

在托管方面，該框架優先保障私鑰安全與客戶資產的強固保護。交易規範將界定哪些實體可以進行經紀活動、在何種條件下操作，以及需遵守的合規義務。這兩大支柱構成了SFC的ASPIRe路線圖的基礎，旨在讓專業管理的加密貨幣市場更為普及。除了交易與托管外，SFC還啟動了另一項諮詢，擬擴展加密貨幣顧問與資產管理人的許可制度。遵循「同業、同風險、同規則」的原則，這些新標準將與證券顧問及財富管理服務的監管嚴格程度相當。針對此擴展範圍的意見反饋截止日期定於一月下旬。

將香港定位為亞洲領先的加密貨幣中心

香港政府正有意營造一個有利的監管環境，以吸引加密貨幣企業，並將該地區打造為數字資產的主要樞紐。這一策略與新加坡日益友好的加密政策以及中國日益收緊的加密活動限制形成鮮明對比。亞洲市場的競爭日益激烈，香港積極推動的監管明確性成為其重要的競爭優勢。

今年早些時候，SFC做出果斷的政策舉措，強化這一整體願景。2024年初，該監管機構批准了場外（OTC）加密貨幣交易的新許可途徑，並對衍生品與保證金交易框架進行審查。到2024年中，持牌交易所與基金獲准提供質押服務，並須遵守嚴格的資產控制措施與全面的風險披露。自2024年起在香港運營的現貨加密貨幣交易所交易基金（ETFs）已成為這一不斷演進生態系統的早期里程碑。

市場整合與未來展望

整體策略旨在將交易、托管與顧問服務等所有組成部分整合成一個負責任的監管路徑。通過在此框架下整合，市場基礎設施能滿足機構投資者的需求，這些投資者需要持牌對手方、可審計的運營與透明的托管安排。2026年的立法議程標誌著一個關鍵時刻，運營許可與資產安全標準將融合成一套完整的規則手冊。

這種統一的做法彰顯了香港從一個擁有孤立監管批准的樞紐，轉變為具有系統性加密貨幣監管的成熟金融中心的決心。該框架不僅旨在澄清市場規則，更在於建立零售與機構資本對香港加密貨幣生態系統的信心，使其運作具有與傳統金融市場相當的專業性與嚴謹性。