比特幣：持續疲弱還是悄然轉變？

$BTC 目前並未創出新高——而是持續疲弱的跡象。
今年前兩個月的表現是有史以來最弱的開局之一(約-27%)，其中二月單月下跌近19%。我們現在正接近連續五個紅色月，這是自2018年以來的情況。
負面表現的集群塑造了市場情緒。
持倉轉為防守。
預期傾向於持續。
但當市場共識變得最為舒適時，市場往往會出現轉變。
令人注意的不是激烈的拋售——而是參與度的放緩。流動性並未向下擴展。波動率正在收縮。這通常是轉變的開始：
• 反應較小
• 資金流動較慢
• 靜悄悄的穩定
三月並非預測方向的時候，而是觀察市場是否從防守轉向平衡的時候。
如果流動性改善而波動率收窄，這往往是積累形成的跡象——遠在情緒轉變之前。
目前，$BTC 看起來不像是加速……更像是平衡的形成。