由於地緣政治，加密貨幣市場疲軟？

目前加密貨幣市場的情緒明顯非常低迷

在造成這一問題的各種原因中，是否也存在地緣政治因素？

儘管地緣政治緊張局勢與加密市場情緒之間可能沒有直接聯繫，但至少存在一個明顯的直接關聯。

VIX指數

VIX，或稱芝加哥期權交易所波動率指數，被稱為“恐懼指數”。

這是一個根據標普500指數期權價格計算的指數，用來衡量其預期的年度化波動率。

簡單來說，它是一個衡量投資者預期美國股市在短期內將多麼動盪的指標。

到2025年底，VIX指數值低於14點，屬於中低水平。

然而，到2026年初，它已經回升到15點，並在一月末再次升至約20點，也大致是目前的水平。

儘管歷史上曾達到更高的峰值，例如去年四月在特朗普宣布所謂的“互惠”關稅後，曾超過50點的高峰，但目前的水平絕不能算低。此外，自2024年9月以來，年均值一直在上升，從15點升至超過18點。

恐懼

所有這些都可以解讀為美國股市中普遍存在某種程度的恐懼的跡象，儘管目前尚不嚴重。

這種恐懼部分源於對特朗普政府表現的擔憂，但無疑也受到地緣政治緊張局勢的影響，這些緊張局勢密切影響美國，以及由人工智能帶來的破壞性創新。

這種恐懼不可避免地也會傳導到加密市場，甚至放大。

例如，自2024年11月特朗普當選以來，比特幣的價格走勢有時與VIX呈反向相關。

具體來說，從10月10日開始，VIX從15點以下升至20點，11月首次升至20點，然後在一月末再次升高，最近幾天又升至約20點。在這三個時點，比特幣的價格都出現了下跌。

因此，至少比特幣價格與恐懼指數之間存在一個直接的（儘管是反向的）相關性，最終影響到整個加密市場。

加密市場

自2025年8月以來，比特幣的價格趨勢與以太坊以及Total3的走勢非常相似。

Total3是除比特幣、以太坊和穩定幣之外的山寨幣總市值，因此，連同BTCUSD和ETHUSD，它可以用來衡量整個加密市場的表現。

這三個指標自2025年8月以來呈現出極為相似的趨勢，充分說明比特幣對整個加密市場的影響有多大。

換句話說，美元計價的比特幣價格與恐懼指數呈反向相關，而包括以太坊在內的山寨幣則與比特幣的走勢相關。

目前，美國可能對伊朗發動戰爭的恐懼也使VIX保持在較高水平，可以說地緣政治緊張局勢對加密市場產生了間接影響。

流動性問題

說實話，這個問題背後還有另一個根源。

這是一個與市場流動性直接相關的問題。

必須指出，比特幣美元價格的走勢與金融市場中美元流動性的波動密切相關。

但這不僅僅是現有流動性總量的問題，更重要的是，市場中實際存在的流動性有多少，以及它的流通情況。

在約22萬億美元的M2貨幣供應中，只有少部分存在於金融市場中，絕大多數用於消費市場或B2B市場。

事實上，美國政府已經持有近一萬億美元的資金在銀行賬戶中數週，實質上從市場中抽離了資金。

受影響最大的當然是比特幣，因為它是唯一其市值主要依賴流動性的資產。其他資產，如股票，則部分依賴流動性，因此受到的影響較小。

例如，黃金和白銀接近其高點，正是因為黃金在恐懼時期被視為最終的避險資產。

因此，不僅是地緣政治緊張局勢在影響加密市場，還有美國政府從市場中大量抽走流動性的行為。