每當美國10年期國債收益率在這次上升過程中持續高於4%，我們只看到藍籌股表現優異，而山寨幣和低市值股票則經歷了失敗的市場反彈，資金被抽離，因為市場焦點不再是整體風險資產，而是集中在領頭羊上。

最近，我們再次看到相同的動態。自去年四月以來，我們在US10Y上形成了更高的低點。比特幣和藍籌股又經歷了一波漲勢，直到十月，比特幣與一些領先股共同觸及高點，而US10Y則觸及低點。
更近期的是，在二月初，US10Y在宏觀層面上再次形成較低的高點，同一週內，比特幣從98k修正至接近58k，時間非常短暫。
現在，我們的US10Y幾乎回到4%，這暗示著流動性可能即將發生轉變。這可能使低市值資產在行情末段表現良好，或許是在失去4%水平後的一個小窗口內。
然而，要注意的是，這種轉變很可能帶來顯著的波動，因為4%多年間一直是重要的關卡，充當不同風險資產體系之間的牆壁。