Quantum Computing Inc. (QUBT)：為何這隻量子股票不合邏輯？
量子計算公司（Quantum Computing Inc.）的股票代碼為QUBT，近期股價表現令人困惑。
許多投資者開始質疑，為什麼這隻股票的走勢與其基本面完全不符？
### 主要原因分析
- 技術突破的消息尚未公開或被市場低估
- 市場對量子計算行業的未來預期過於樂觀
- 公司財務狀況與股價之間存在巨大差距
### 投資建議
投資者應該謹慎評估這隻股票的真實價值，避免盲目追高。
總結來說，這隻股票的表現似乎脫離了基本面，值得持續關注其後續動向。

當科技巨頭如 Alphabet、IBM 和 Nvidia 開始投入數十億美元於量子計算時，便引發了一場尋找下一個重大創新的投資熱潮。但有一家「純粹專注」的量子計算公司——Quantum Computing Inc.（NASDAQ：QUBT）——已成為一個警示故事，提醒投資者要區分真正的創新與荒謬的估值。

破壞數學的估值溢價

QUBT 的交易溢價高得幾乎不符合投資分析的範疇——更接近金融幻想。該公司在過去12個月（TTM）僅創造了54萬6千美元的營收，但市值卻高達27億美元。這意味著市銷率（P/S）超過3,000倍。

以此來看：Nvidia，一家實際生產數百萬人依賴晶片的公司，通常的市銷比在20到40倍之間。即使是QUBT的最接近的競爭對手，D-Wave Quantum、IonQ 和 Rigetti Computing，其交易倍數也都相對保守，遠低於QUBT那天文數字般的估值。該公司所採用的光子技術——在室溫下運作，且比競爭的超導系統耗電更少——確實具有創新性，但由於尚不確定最終會主導哪種量子技術，這樣的高價標籤難以合理化。

股權稀釋：你的持股變得越來越少

這裡是對任何考慮投資者來說特別痛苦的部分。QUBT 擁有15億美元的充裕現金，這對於資助昂貴的量子計算研發至關重要。但大部分現金並非來自盈利，而是來自大量發行新股。

僅僅三年時間，QUBT 的流通股數就從約6000萬股激增至2億2400萬股。如果你在三年前投資，你的持股現在只剩下原來的約四分之一。雖然股權稀釋在公司將資本轉化為營收和成長時可能是合理的，但QUBT的盈利仍然微不足道。

被越來越擁擠的市場所困

更廣泛的競爭格局只會讓QUBT的勝算更低。該公司不僅要與其他純粹專注的量子初創公司競爭，Alphabet、IBM 和 Nvidia 這些巨頭擁有更豐富的資源、成熟的客戶群和完整的研發管道。這些科技巨頭正通過內部項目和合作夥伴關係，積極押注量子計算。

QUBT的營收幾乎只是其直接競爭對手的一小部分，更不用說那些已經建立起來的巨頭了。在競爭激烈、估值過高、技術路徑未經驗證的情況下，風險與回報的比例顯得不合理。

底線：希望過多，現實不足

QUBT的光子技術方法真的能優越嗎？或許可以。但D-Wave、IonQ 和 Rigetti 的方法也有可能。事實是，沒有人知道最終會贏得哪種量子計算技術。用3,000倍銷售額的價格來賭這個結果，似乎更像投機而非投資。

在你投入資金到QUBT之前，問問自己：你是在押注量子計算作為一項技術，還是在押注這家公司的特定估值？對大多數投資者來說，答案應該是堅定的「不」。