Sui Group Holdings，這家在納斯達克上市、與 Sui Foundation 直接連結的公司，正探索一條管理加密資產的新路。首席投資官 Stephen Mackintosh 解釋了一個雄心勃勃的概念：將 SUI 代幣的累積與通過穩定幣實現創新收益機制相結合——這是一個與傳統數字資產庫存策略截然不同的模型。
這家曾以 Mill City Ventures 為名的公司在 2025 年進行了根本性重整。核心是數字資產庫存策略（DAT），專注於 SUI，即 Sui 網絡的原生代幣。通過一筆 PIPE 交易，當 SUI 價格約為 4.20 美元時，Sui Group 籌集了約 4.5 億美元——公司有意留存約 6000 萬美元，以管理市場風險，避免在波動期出現無法控制的清算。
SuiUSDE：一款具有收益潛力的穩定幣，預計於2月推出
新策略的核心是 SuiUSDE，一款由 Sui Foundation 和 Ethena 合作開發的原生、產生收益的 stablecoin。預計將於 2026 年 2 月推出。該穩定幣與傳統穩定幣模型不同，其收益結構：90% 的產生費用將返還給 Sui Group 和 Sui Foundation——用於在公開市場回購 SUI 或再投資於 Sui 原生 DeFi 協議。
Sui Group 目前持有約 1.08 億個 SUI 代幣。以今日 1.15 美元的價格計算，價值約 1.24 億美元，約佔流通量的 3%。短期目標是將這一比例提升至 5%，Mackintosh 認為這是一個關鍵的里程碑。
特別令人印象深刻的是每股 SUI 的指標——這個衡量標準類似於專注於以太坊的庫存公司所用的 Ether 每股模型。這一數值已從 1.14 提升到 1.34。Galaxy Digital Custody 被指定為 Sui Group 的數字資產官方資產管理人。
公司已從純粹持有和質押 SUI，轉變為一個積極整合於 Sui 生態系統的運營平台。
多重收益流：Bluefin 與 DeFi 模型
Sui Group 與 Bluefin 簽訂了收益分成協議，Bluefin 是 Sui 上領先的永續期貨去中心化交易所（DEX）。這一合作為 DAT 策略增添了穩定的收入流。原因很明確：永續期貨是加密領域的關鍵用例。通過擁有自己的 stablecoin 解決方案和來自永續期貨 DEX 的收益，商業模式已經從根本上擴展。
雖然 SUI 的基本質押收益約為 2.2%，但該網絡具有其他區塊鏈所不具備的結構性優勢。10 億的總供應量配合費用銷毀機制，使 Sui 在結構上具有通縮特性——與 Solana 或以太坊等通膨型網絡形成對比。
如果 Sui Group 能將其通過運營收入的實際收益率提升至約 6%，則可以建立一個令人信服的數學模型：未來五年內，股價（每股價值）可能大幅成長，即使不考慮 SUI 代幣的價格上漲。這種通縮與收益提升的結合，讓 Mackintosh 認為，長期來看，這是一個極為堅實的基礎。
在波動市場中的資本管理
Mackintosh 有意將 Sui Group 的策略與其他 DAT 公司區隔開來，這些公司曾在波動、市場強制賣出和可轉換債務結構中受挫。在近期的市場下行中，許多上市的數字資產庫存公司面臨巨大壓力——不少被迫出售大量加密貨幣資產。
相較之下，Sui Group 採取耐心與資本效率的策略。公司近期回購了約 8.8% 的自有股份，並持有約 2200 萬美元的現金，提供了靈活性，避免了被迫做出匆忙決策。Mackintosh 認為，這種做法在波動市場中至關重要。
展望：Sui Group 作為生態系統的經濟支柱
展望 2026 年，目標明確且一致：讓 Sui Group 成為 Sui 生態系統中最具經濟影響力的角色，並為投資者提供一個有組織的公開市場入口，分享這一成長。穩健的治理、創新的收益機制與嚴謹的資本管理，將使公司成為下一代加密庫存策略的典範——一個由 stablecoin 和 DeFi 整合所引領的全新標杆。
Sui 集團通過穩定幣策略和 DeFi 整合革新加密資產
Sui Group Holdings，這家在納斯達克上市、與 Sui Foundation 直接連結的公司，正探索一條管理加密資產的新路。首席投資官 Stephen Mackintosh 解釋了一個雄心勃勃的概念：將 SUI 代幣的累積與通過穩定幣實現創新收益機制相結合——這是一個與傳統數字資產庫存策略截然不同的模型。
這家曾以 Mill City Ventures 為名的公司在 2025 年進行了根本性重整。核心是數字資產庫存策略（DAT），專注於 SUI，即 Sui 網絡的原生代幣。通過一筆 PIPE 交易，當 SUI 價格約為 4.20 美元時，Sui Group 籌集了約 4.5 億美元——公司有意留存約 6000 萬美元，以管理市場風險，避免在波動期出現無法控制的清算。
SuiUSDE：一款具有收益潛力的穩定幣，預計於2月推出
新策略的核心是 SuiUSDE，一款由 Sui Foundation 和 Ethena 合作開發的原生、產生收益的 stablecoin。預計將於 2026 年 2 月推出。該穩定幣與傳統穩定幣模型不同，其收益結構：90% 的產生費用將返還給 Sui Group 和 Sui Foundation——用於在公開市場回購 SUI 或再投資於 Sui 原生 DeFi 協議。
Mackintosh 強調，華爾街的 stablecoin 比較懂得這類資產，遠勝於山寨幣。這為在上市公司股票中捕捉這種理解溢價提供了可能。該 stablecoin 將在 DeepBook、Bluefin、Navi 等平台以及像 Cetus 這樣的去中心化交易所使用，同時作為整個生態系統的擔保資產。
從庫存到運營平台
Sui Group 目前持有約 1.08 億個 SUI 代幣。以今日 1.15 美元的價格計算，價值約 1.24 億美元，約佔流通量的 3%。短期目標是將這一比例提升至 5%，Mackintosh 認為這是一個關鍵的里程碑。
特別令人印象深刻的是每股 SUI 的指標——這個衡量標準類似於專注於以太坊的庫存公司所用的 Ether 每股模型。這一數值已從 1.14 提升到 1.34。Galaxy Digital Custody 被指定為 Sui Group 的數字資產官方資產管理人。
公司已從純粹持有和質押 SUI，轉變為一個積極整合於 Sui 生態系統的運營平台。
多重收益流：Bluefin 與 DeFi 模型
Sui Group 與 Bluefin 簽訂了收益分成協議，Bluefin 是 Sui 上領先的永續期貨去中心化交易所（DEX）。這一合作為 DAT 策略增添了穩定的收入流。原因很明確：永續期貨是加密領域的關鍵用例。通過擁有自己的 stablecoin 解決方案和來自永續期貨 DEX 的收益，商業模式已經從根本上擴展。
Mackintosh 暗示，還有另外兩筆交易正在籌備中，但未具體說明。該模型旨在吸引高收益的 DeFi 用戶——與推動 Ethena 在以太坊上成長的用戶群相同。據 Mackintosh 表示，與 Pendle 等角色的談判已經展開。
通縮結構與長期價值提升
雖然 SUI 的基本質押收益約為 2.2%，但該網絡具有其他區塊鏈所不具備的結構性優勢。10 億的總供應量配合費用銷毀機制，使 Sui 在結構上具有通縮特性——與 Solana 或以太坊等通膨型網絡形成對比。
如果 Sui Group 能將其通過運營收入的實際收益率提升至約 6%，則可以建立一個令人信服的數學模型：未來五年內，股價（每股價值）可能大幅成長，即使不考慮 SUI 代幣的價格上漲。這種通縮與收益提升的結合，讓 Mackintosh 認為，長期來看，這是一個極為堅實的基礎。
在波動市場中的資本管理
Mackintosh 有意將 Sui Group 的策略與其他 DAT 公司區隔開來，這些公司曾在波動、市場強制賣出和可轉換債務結構中受挫。在近期的市場下行中，許多上市的數字資產庫存公司面臨巨大壓力——不少被迫出售大量加密貨幣資產。
相較之下，Sui Group 採取耐心與資本效率的策略。公司近期回購了約 8.8% 的自有股份，並持有約 2200 萬美元的現金，提供了靈活性，避免了被迫做出匆忙決策。Mackintosh 認為，這種做法在波動市場中至關重要。
展望：Sui Group 作為生態系統的經濟支柱
展望 2026 年，目標明確且一致：讓 Sui Group 成為 Sui 生態系統中最具經濟影響力的角色，並為投資者提供一個有組織的公開市場入口，分享這一成長。穩健的治理、創新的收益機制與嚴謹的資本管理，將使公司成為下一代加密庫存策略的典範——一個由 stablecoin 和 DeFi 整合所引領的全新標杆。