荷蘭邁向對未實現投資利得徵稅——稅制的一大變革

荷蘭正準備實施一項重大的稅制改革，將徹底改變投資的課稅方式。這項新措施是對先前系統被判定無效的司法判決的回應，將對已實現與未實現的資本利得徵收年度稅款，不論投資者是否已出售資產或僅持有紙上資產。這一變革將影響數百萬荷蘭人，儘管他們持有股票、債券和加密貨幣等投資。

Box 3 改革：從假設收益到實際課稅

目前的Box 3制度是基於假設收益而非實際市場數據運作。然而，司法機關已裁定此制度既不公平，也在法律上不可持續。荷蘭議會（Tweede Kamer）最近詳細審查了該提案，稅務部長 Eugène Heijnen 回答了立法者提出的超過130個問題。

政府估計，推遲實施將每年造成約23億歐元（約27億美元）的損失。由於對公共財政的壓力，其他延遲因素未被納入計算。儘管對提案中存在一些缺陷的認可，大多數立法者仍傾向於支持並投票通過。

加密貨幣與其他資產：不平等的稅負分配

在新制度下，加密貨幣投資者將面臨“紙上”資本利得的年度課稅——即使他們未出售資產，只是資產價值上升。相比之下，房地產投資者將享有較優惠的待遇：他們可以扣除成本，只有在實現實際利潤時才需繳稅。此外，個人使用的度假屋將額外徵收稅款。

這種待遇差異引發了公平性的疑問。加密貨幣和其他數字資產將承擔比傳統房產更重的稅負。

改革背後的政治聯盟

荷蘭大多數政界人士支持這些改革。人民自由與尊嚴黨（VVD）、基督教民主呼籲（CDA）、新成立的JA21黨與農民-市民運動（BBB），以及自由黨（PVV）預計都會投票支持該法案。左派政黨，包括66黨（D66）和左翼聯盟（GroenLinks–PvdA），也支持這些變革，認為課徵未實現利得的稅款更易管理，並能防止預算赤字。

資本外逃與投資者流動的風險

批評者警告，新的稅制可能大幅加速資本外逃。荷蘭具有影響力的加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe 表示，該計劃過於激進且難以辯護。他認為，此措施將呈指數級增加年度稅負，並促使許多居民考慮稅務移民。

他評論道：“沒有人應該對人們選擇離開這個國家感到驚訝，事實上，他們應該能夠這樣做。”其他批評者則將財富與未實現利得的課稅比作歷史上有爭議的事件，從波士頓茶黨到恐怖政權，暗示這項政策可能引發社會與經濟上的強烈反抗。

圍繞這次稅制改革的言辭展現了荷蘭的根本矛盾：一方面，迫切需要增加稅收收入並改革被認為不公的制度；另一方面，則擔心此舉會疏離投資者與資產持有者，損害國內經濟。