我對美國經濟和貨幣政策的宏觀推斷：大概率發生的事情是——特朗普-沃什的“脫虛向實”改革無法實現，因為美國已經無法真正在實體經濟尤其是製造業上與中國競爭，這根本不是一個貨幣政策問題，而是一個國家綜合的顽疾。降息 + 拒絕QE，會導致風險與避險資產先因為降息利好而膝跳反應上漲，卻因為美聯儲對QE的鷹派看法而承壓下跌。最終，這會導致全球流動性被虹吸至美元和美債，導致流動性緊缺，直到引發或將要引發全球金融危機。金融危機的預兆通常表現為：長債的Tail、RRP的歸零、MOVE指數的異動、SOFR飆升。如果堅持鷹派，就要準備好金融危機的沖擊。如果看到徵兆先妥協寬鬆，則美元就一定又要走到變相QE的路上。BTC、AI股票等風險資產的最佳抄底時機，就在金融危機發生之前或之中，進行DCA。黃金的情況更複雜一些，黃金短線由機構和散戶的紙黃金驅動，但長期則是由央行的戰略儲備驅動。黃金下注的是世界貨幣多極化，貨幣多極化的本質就是下注中國製造業和綜合國力的強大。