#WalshonFedPolicy ✨2026年2月9日——唐納德·特朗普於2026年1月30日提名的聯邦儲備委員會主席凱文·沃爾什(Kevin Warsh),在市場上持續引發希望與擔憂,因為他對聯準會政策的看法。
沃爾什,前聯邦儲備委員會理事(2006-2011),長期以來一直保持經典的鷹派通脹立場,但他在2025年底和2026年初的言論顯示出顯著轉變。為配合特朗普對降低利率的要求,他最近轉向支持降息。然而,這一支持並非通過傳統的擴張性政策,而是在一個截然不同的框架內進行。
✨沃爾什的主要政策路線
🔹降息 + 積極縮減資產負債表的組合
沃爾什多年間主張聯儲的資產負債表規模約為$7 萬億美元,認為“過多”。在新時期,聯儲似乎計劃加快縮表進程,並長期目標是使聯儲的資產負債表更小。這一做法可能會產生“量化緊縮”(QT)的壓力,推動長期債券收益率上升,同時降低短期政策利率。
🔹人工智能與生產力繁榮論
沃爾什最引人注目的論點之一是人工智能帶來的通縮壓力和生產力提升。他認為,AI驅動的生產力飛躍可能使得即使在高增長和高工資的情況下,也不會引發通脹。這一觀點質疑聯儲傳統的“高增長=通脹風險”範式,並為更激進的降息打開了大門。🔹較少指引,更強市場紀律
沃爾什批評聯儲的“高頻前瞻指引”(點陣圖、會議前密集溝通)。相反,他提出一種較少口頭指引、更透明但較不易預測的政策風格。這一做法短期內可能