參議院委員會主席推動Crypto市場結構法案，銀行監管框架成焦點

美国參議院在加密貨幣行業監管的長期博弈中迎來轉機。參議院農業委員會在周三晚間公布了自己的Crypto市場結構法案草案版本，並計劃於下週二舉行聽證會。這一舉動意味著繼參議院銀行委員會版本因爭議重重而幾近流產後，這份法案重新獲得了推進的機會。

作爲農業委員會主席的John Boozman在聲明中表示，他重視與參議員Cory Booker及其團隊的合作，並感謝他們在推進消費者保護和強化CFTC（商品期貨交易委員會）權限時提出的建議。這反映了業界長期以來對兩黨合作的期待——在監管框架成形的關鍵時刻，來自兩個陣營的支持至關重要。

Crypto市場結構法案：從爭議到新契機

這份新版本的法案在多個方面體現了共和黨更爲親Crypto的立場。其中維持了對開發者的法律庇護——只要他們不控制客戶資產——並提升CFTC作爲現貨市場（如比特幣等）監管者的角色，這些都是業界歡迎的條款。然而這份包含新權限授予的立法並未獲得預期的兩黨廣泛支持，這對於最終能否在參議院獲得足夠票數構成了挑戰。

參議院銀行委員會推進該法案的過程中遭遇了更大的阻力。原定上週舉行的聽證會幾乎在最後一刻被推遲，關鍵分歧包括穩定幣是否可以向客戶提供回報、DeFi平台如何被納入現有金融監管體系等問題。Coinbase曾對該版本表示支持，但後來因爲其中某些條款的爭議性而撤回了支持。

雙黨立場與監管權力的博弈

民主黨議員普遍擔憂當前的框架無法充分保護零售投資者。特別是在Donald Trump總統表示不願任命民主黨人士擔任CFTC和美國證券交易委員會（SEC）等監管機構要職的背景下，民主黨對這份由共和黨主導的法案的監管執行能力提出了質疑。

同時，包括Patrick Witt在內的白宮Crypto顧問已向全球宣示，美國政府即將推出全面的加密貨幣監管框架。這一動向表明，從某種程度上講，Crypto法案的通過已是必然趨勢，問題只在於何時以及以什麼方式實現。

市場監管擴展與行業面臨的新現實

此外，美國證券交易委員會最近發布的新指引明確了代幣化股票同樣受現有證券和衍生品法規的約束，無論其是否在區塊鏈上登記。這表明監管部門正在進一步擴大其監管覆蓋範圍，對合成股票產品的態度則更爲謹慎——意圖防止此類高風險產品流向散戶投資者，同時鼓勵由發行人贊助的代幣化結構。

在這一系列政策調整中，包括Pudgy Penguins這樣的NFT項目也面臨著新的市場環境。這個項目已從投機性的"數字奢侈品"轉變爲跨越零售、遊戲和代幣生態的多元消費IP平台，表明行業參與者正在適應更加規範化的監管前景。

立法路徑與行業前景

如果農業委員會按計劃於1月27日推進標記流程，這將成爲多年來Crypto相關法案首次在參議院走到這一步。儘管面臨政治與實際操作上的雙重障礙，但業界對這份新版本草案仍抱有更大期待——相比之下，比特幣等加密貨幣的現貨市場監管框架變得更加清晰。

最終，無論此版本是否通過，該法案最終都需要獲得至少七名民主黨參議員的支持才能成爲法律。業界普遍預期，一旦在這一關鍵委員會獲得通過，該法案在眾議院的通過前景將更加樂觀——眾議院去年已通過了類似的《數字資產市場明確法案》。隨著美國政府和國會在Crypto監管上的共識日益明確，這份參議院農業委員會主席主導推進的法案有望在2026年成爲推進行業規範化進程的重要里程碑。