不可能的事情剛剛發生了

發生的事情的概率接近零。

一週內發生了三個6-sigma事件。

– 債券
– 白銀
– 黃金

我們目前正經歷一個統計上的不可能。

讓我解釋一下：

上週二，日本30年期債券出現了所謂的“6-sigma”行情。

兩天前，白銀表現得更好：在反彈時達到5-sigma，然後在下跌時達到6-sigma。就在一個交易日內。

現在的黃金？不到一個月內漲了23%。我們正非常接近一個6-sigma事件。

這是一週內的三個6-sigma事件。

快速解釋：在金融中，我們用標準差（sigma）來衡量價格波動圍繞平均值的程度。

1-sigma：平凡
2-sigma：常見
3-sigma：變得罕見
4-sigma：非凡
5-sigma：極其罕見
6-sigma：理論上每5億次才會發生一次

以下是我們之前見過的6-sigma類型事件：

– 1987年十月股災，單日下跌22%
– 2020年三月COVID疫情崩盤
– 2015年一月瑞士法郎的飆升
– 2020年四月WTI原油轉為負值

但我們從未在一週內發生過三次這樣的事件。

你明白我的意思嗎？

6-sigma事件幾乎從不由一個宏觀新聞引發。

它幾乎總是來自市場結構：槓桿、過於集中的持倉、追繳保證金、抵押品問題，以及被迫賣出或買入。

這點很重要，因為我們談的是系統內部的緊張狀態。

如你所知，日本債券市場位於全球金融體系的核心，我不打算重述整個話題，但在如此龐大的市場中出現6-sigma的變動，絕對不會被忽視。

幾天後在白銀中看到6-sigma的變動，讓人有很多值得思考的地方。

那麼現在黃金呢？這簡直瘋了。

為什麼我們會在如此不同的市場中，僅僅幾天之內就看到極端的統計事件？

當全球資金的支柱變得不穩定時，槓桿通常會收縮，並且同時發生兩件事：某些資產被迫拋售，另一些資產被迫買入保護。

歷史上，貴金屬經常是受益者之一。

長期利率反映國家的信用：也就是說，它們能否在不大量依賴通貨膨脹的情況下履行未來的債務。

貴金屬則反映貨幣本身的信用，當兩者同時變得不穩定時，我們就面臨對貨幣體系的挑戰。

我就不多說了，因為我想在明天的推文中分享剩下的內容，但一般來說，當一個體系開始崩潰時，調整會非常殘酷。

正是在這些時刻，不同資產類別中會出現多個高sigma事件。

我重申一次：連續出現三個6-sigma事件並不正常。

黃金和白銀明確告訴你，我們正經歷一場真正的範式轉變。