貝萊德申請比特幣收益型 ETF：持有比特幣的同時賺取期權收入？

貝萊德於2026年1月23日向美國證券交易委員會提交了iShares Bitcoin Premium Income ETF的S-1註冊聲明。這款創新產品不僅直接持有比特幣以跟蹤其價格表現，還通過主動管理策略尋求額外收益。作為全球最大的資產管理公司，貝萊德將加密貨幣與資產代幣化列為2026年“驅動市場的主題”。此舉顯示傳統金融機構正加速將加密資產納入主流投資版圖，開啟數字資產投資新階段。

產品申請

貝萊德的iShares Bitcoin Premium Income ETF已於2026年1月23日正式向美國證券交易委員會提交S-1註冊聲明。這標誌著繼成功推出現貨比特幣ETF後，貝萊德在加密資產領域的又一重要布局。儘管產品尚未公布具體費用結構和交易代碼，但其核心策略已經明確。

這款新產品與傳統比特幣ETF的主要區別在於，它在持有比特幣的同時，還將通過主動管理策略尋求額外收益。這種設計使投資者在獲得比特幣價格風險敞口的同時，還有機會獲得穩定現金流。

運作機制

iShares Bitcoin Premium Income ETF將採用“現貨+期權”的雙重策略，產品核心在於“備兌看漲期權”策略的運用。該ETF將直接持有比特幣以追蹤現貨價格表現，這是其基礎策略。與此同時，基金的投資顧問將主動賣出看漲期權，主要基於貝萊德自家的IBIT份額，偶爾也會參考其他比特幣相關交易所交易產品指數。

通過出售這些看漲期權，基金能夠獲得期權權利金，這些權利金將成為投資者的額外收入來源。市場分析顯示，這類策略旨在實現約8%至12%的年度溢價收益目標。

貝萊德兩款比特幣ETF產品對比

為清晰展示新產品與傳統現貨ETF的區別，以下為兩款產品核心特點對比：

收益潛力

這款ETF的設計旨在為比特幣投資提供一種收益生成機制，類似於以太坊或SOL基金通過質押產生收益的方式。通過賣出看漲期權，基金能夠在市場波動中獲取權利金收入，無論比特幣價格上漲、下跌還是橫盤整理。這種策略在傳統金融市場中已被廣泛應用於收益增強。

貝萊德現有的現貨比特幣ETF——IBIT已經成為美國最大的現貨比特幣基金，管理資產約697.5億美元。新產品有望進一步擴大貝萊德在加密資產領域的影響力，並為投資者提供更多元化的比特幣投資選擇。市場分析顯示，備兌看漲期權策略在溫和上漲或橫盤市場中表現最佳，能夠為投資者提供額外收益來源。

市場背景

比特幣目前正處於一個關鍵價格階段。據Gate行情數據顯示，截至2026年1月27日，比特幣價格為$88,641.9，市值達$1.76萬億，占據整個加密貨幣市場56.49%的份額。

從Gate行情數據看，比特幣價格在24小時內上漲0.9%，但過去7天卻下跌了4.85%。這種短期波動凸顯了市場對穩定收益策略的需求。技術分析指出，比特幣可能測試去年4月低位約$74,000，周線圖下行風險或至約$68,000。在這種市場環境下，能夠提供額外收益的投資產品尤其具有吸引力。

戰略意義

貝萊德的這一舉措並非孤立事件，而是其整體加密資產戰略的一部分。該公司已將加密貨幣與資產代幣化列為2026年“驅動市場的主題”。

貝萊德在主題展望報告中特別提及比特幣、以太坊和穩定幣，並將其視為更廣泛的市場轉型力量之一。報告強調，貝萊德的現貨比特幣ETF（IBIT）已成為歷史上增長最快的交易所交易產品。此次申請比特幣收益型ETF，進一步彰顯了貝萊德將數字資產視作包含人工智慧、地緣政治和全球基礎設施在內的更大規模“轉型巨力”一部分的戰略視野。

創新融合

這種“現貨+期權”的創新產品設計，將高波動性的比特幣資產轉化為具有定期收益特徵的投資工具。這種轉變特別吸引那些希望參與加密貨幣市場但又擔憂其高波動性的傳統投資者。對於養老基金和保險公司等追求穩定回報的大型機構投資者，新產品可能提供了一條將比特幣納入其追求現金流的投資組合的合規途徑。這標誌著機構投資者思維的重大轉變：從“是否投資比特幣”到“如何更智慧地運用比特幣”。

據Gate行情數據顯示，截至今日，比特幣價格在$88,641.9附近波動，24小時交易額達到$978.54M，市場情緒整體呈中性。這一價格水平與2026年平均價格$88,432.3基本持平，在近期$84,010.68的低點和$91,969.59的高點之間波動。

當貝萊德這樣的金融巨頭成為市場上主要的看漲期權賣方，整個比特幣波動率結構將面臨重塑。華爾街的金融工程與加密貨幣的創新特質相結合，使數字資產投資領域逐漸顯現出傳統市場的成熟框架與新興市場的增長潛力並存的獨特格局。