比特幣美元價格在假日主導的交易時段中陷入流動性陷阱。這個最大加密貨幣在約90,000美元的水平上下震盪，波動劇烈但最終缺乏方向，反映出缺乏足夠的市場參與度來推動決定性的突破。截至一月下旬，比特幣美元價格為88,75K美元，24小時波動率為+1.69%，較近期高點88,89K美元有所回落。更廣泛的市場環境顯示市值約為1.77兆美元，流通中的比特幣約2,000萬枚，過去一天的交易量仍然低迷，約為9.46億美元。未能在90,000美元以上持續獲得動能，顯示出衍生品市場內部存在更深層次的結構性挑戰，而非投資者需求的基本面疲弱。## 期權到期事件改變市場架構上週五創紀錄的期權到期事件從根本上改變了機構交易者的持倉格局。事後顯示，經銷商的Gamma敞口出現了劇烈反轉——在事件前曾持有多頭Gamma的倉位，事後卻在上行方面變成明顯的空頭Gamma，根據QCP Capital的市場結構分析師所述。這一動態對比特幣美元價格走勢具有重要影響。當經銷商轉為空頭Gamma時，價格上升會迫使他們進行對沖操作，例如購買現貨比特幣或短期期權。這種機械式的買入行為形成了一個自我強化的反饋機制，能在牛市動能階段放大漲幅。本月早些時候，當比特幣價格短暫逼近90,000美元時，出現了類似的情況。未平倉合約數據生動地反映了這一點。期權到期後，未平倉合約幾乎縮水50%，交易者紛紛退出觀望。這一劇烈的平倉行為削弱了通常支撐持續價格變動的槓桿倉位緩衝。Deribit的永續資金費率在事後飆升至30%以上，從接近平坦的水平攀升，顯示剩餘市場參與者的多頭倉位越來越擁擠。高企的資金費率對多頭持倉者產生成本，通常在多頭交易過度時出現。在近期的反彈嘗試中，集中在BTC-2JAN26-94K看漲期權的活動表明，突破94,000美元可能引發新的Gamma驅動買盤。然而，QCP Capital強調，這樣的升勢需要真正的現貨市場需求——僅靠技術面因素無法支撐突破，除非底層現金市場有實質參與。## 外部壓力加劇比特幣美元價格波動宏觀經濟的逆流加劇了比特幣美元價格面臨的流動性挑戰。近期由於俄羅斯與烏克蘭能源基礎設施的軍事打擊再度升高，推升了原油價格，進而引發全球通脹擔憂。這一地緣政治惡化削弱了短期和平預期，並在金融市場中產生連鎖反應。比特幣美元價格在亞洲交易時段的地緣政治不確定性升高時曾一度走高，但隨後在美國市場開盤後全部回吐。這反映出流動性薄弱的狀況會放大方向性反轉，尤其當基本面催化因素仍不明朗時。在宏觀層面，比特幣支持者堅持其作為對抗持續財政失衡的避險工具的論點，並指出美國國債已達到約37.65兆美元。## 技術面：支撐位與突破情境Bitcoin Magazine的技術分析團隊評估，價格行動呈現擴展楔形，市場多次拒絕下行測試。這一形態暗示下行動能逐漸減弱，可能為再次上攻鋪路。然而，牛市面臨一個重大阻力：比特幣美元價格必須果斷突破91,400美元的阻力位，才能挑戰更強大的94,000美元水平。若能持續一週收盤於94,000美元以上，則可能開啟更高的目標，向101,000美元和108,000美元推進仍有可能。這些升幅在路徑上將遇到大量阻力。下行方面，關鍵支撐位在84,000美元。一旦跌破，可能會推動比特幣美元進入72,000–68,000美元區間，甚至低於68,000美元可能出現更深的下跌。短期內，假日流動性仍然偏薄，波動性可能持續。接近100,000美元行使價的大型期權到期可能會對日內價格行動產生不成比例的影響。整體市場情緒仍較謹慎，牛市展現韌性，但等待確認信號以支撐更高倉位。比特幣美元價格徘徊在87,000美元附近，近期假日交易中在86,000美元與90,000美元之間震盪。
比特幣價格美元面臨結構性阻力，$90,000阻力位持續存在
比特幣美元價格在假日主導的交易時段中陷入流動性陷阱。這個最大加密貨幣在約90,000美元的水平上下震盪，波動劇烈但最終缺乏方向，反映出缺乏足夠的市場參與度來推動決定性的突破。截至一月下旬，比特幣美元價格為88,75K美元，24小時波動率為+1.69%，較近期高點88,89K美元有所回落。更廣泛的市場環境顯示市值約為1.77兆美元，流通中的比特幣約2,000萬枚，過去一天的交易量仍然低迷，約為9.46億美元。
未能在90,000美元以上持續獲得動能，顯示出衍生品市場內部存在更深層次的結構性挑戰，而非投資者需求的基本面疲弱。
期權到期事件改變市場架構
上週五創紀錄的期權到期事件從根本上改變了機構交易者的持倉格局。事後顯示，經銷商的Gamma敞口出現了劇烈反轉——在事件前曾持有多頭Gamma的倉位，事後卻在上行方面變成明顯的空頭Gamma，根據QCP Capital的市場結構分析師所述。
這一動態對比特幣美元價格走勢具有重要影響。當經銷商轉為空頭Gamma時，價格上升會迫使他們進行對沖操作，例如購買現貨比特幣或短期期權。這種機械式的買入行為形成了一個自我強化的反饋機制，能在牛市動能階段放大漲幅。本月早些時候，當比特幣價格短暫逼近90,000美元時，出現了類似的情況。
未平倉合約數據生動地反映了這一點。期權到期後，未平倉合約幾乎縮水50%，交易者紛紛退出觀望。這一劇烈的平倉行為削弱了通常支撐持續價格變動的槓桿倉位緩衝。Deribit的永續資金費率在事後飆升至30%以上，從接近平坦的水平攀升，顯示剩餘市場參與者的多頭倉位越來越擁擠。高企的資金費率對多頭持倉者產生成本，通常在多頭交易過度時出現。
在近期的反彈嘗試中，集中在BTC-2JAN26-94K看漲期權的活動表明，突破94,000美元可能引發新的Gamma驅動買盤。然而，QCP Capital強調，這樣的升勢需要真正的現貨市場需求——僅靠技術面因素無法支撐突破，除非底層現金市場有實質參與。
外部壓力加劇比特幣美元價格波動
宏觀經濟的逆流加劇了比特幣美元價格面臨的流動性挑戰。近期由於俄羅斯與烏克蘭能源基礎設施的軍事打擊再度升高，推升了原油價格，進而引發全球通脹擔憂。這一地緣政治惡化削弱了短期和平預期，並在金融市場中產生連鎖反應。
比特幣美元價格在亞洲交易時段的地緣政治不確定性升高時曾一度走高，但隨後在美國市場開盤後全部回吐。這反映出流動性薄弱的狀況會放大方向性反轉，尤其當基本面催化因素仍不明朗時。在宏觀層面，比特幣支持者堅持其作為對抗持續財政失衡的避險工具的論點，並指出美國國債已達到約37.65兆美元。
技術面：支撐位與突破情境
Bitcoin Magazine的技術分析團隊評估，價格行動呈現擴展楔形，市場多次拒絕下行測試。這一形態暗示下行動能逐漸減弱，可能為再次上攻鋪路。然而，牛市面臨一個重大阻力：比特幣美元價格必須果斷突破91,400美元的阻力位，才能挑戰更強大的94,000美元水平。
若能持續一週收盤於94,000美元以上，則可能開啟更高的目標，向101,000美元和108,000美元推進仍有可能。這些升幅在路徑上將遇到大量阻力。下行方面，關鍵支撐位在84,000美元。一旦跌破，可能會推動比特幣美元進入72,000–68,000美元區間，甚至低於68,000美元可能出現更深的下跌。
短期內，假日流動性仍然偏薄，波動性可能持續。接近100,000美元行使價的大型期權到期可能會對日內價格行動產生不成比例的影響。整體市場情緒仍較謹慎，牛市展現韌性，但等待確認信號以支撐更高倉位。比特幣美元價格徘徊在87,000美元附近，近期假日交易中在86,000美元與90,000美元之間震盪。