代幣化熱潮中的比特幣"標準"與CBDC監管之爭——達沃斯世界經濟論壇觀點碰撞

Source: Cryptonews Original Title: Tokenization boom pits Bitcoin ‘standard’ vs CBDC guardrails at the World Economic Forum Original Link:

代幣化從概念走向部署

在世界經濟論壇達沃斯論壇上，法國央行行長François Villeroy de Galhau表示，代幣化已成為"今年遊戲的名字"，承諾"全球金融進步、交付對交付、降低金融交易成本"。

中央銀行家和首席執行官們一致認為代幣化已進入部署階段。法國央行與Euroclear合作的試點項目目標是代幣化法國商業票據市場，規模約3000億歐元。Ripple首席執行官Brad Garlinghouse指出，XRP Ledger上的代幣化資產去年激增超過2200%。

Standard Chartered首席執行官Bill Winters表示該行業現在處於"重大轉折點"，他"毫不懷疑"最終"所有事物都將以數字化形式存在"，儘管60多個監管機構的政策會影響這一進程的速度。

民主化、比特幣標準與主權分歧

Coinbase首席執行官Brian Armstrong強調代幣化最強大的部分是"投資民主化"，指出全球約40億成年人無法獲得或投資美國股市或房地產等優質資產。他提出加密貨幣是"一個我稱之為比特幣標準而非金本位制的新貨幣體系…回歸健全貨幣和抗通脹的東西"。

Villeroy de Galhau直言反對：“我對比特幣標準的想法有些懷疑”，警告稱"貨幣政策和金錢是社會的一部分"，失去公共角色意味著失去"民主的關鍵職能"。他堅持認為金錢仍然是"公私夥伴關係"，以CBDC為錨點，"代幣化私人貨幣"必須嚴格監管，否則會面臨"格雷欣定律"風險——劣幣驅逐良幣。

穩定幣規模與監管戰爭

Ripple首席執行官Garlinghouse突出了穩定幣這一"代幣化海報兒童"的增長：“穩定幣在2024年的交易額為19萬億美元…2025年達到33萬億美元，增長約75%。” XRP Ledger上的代幣化資產去年增長超過2200%。

Garlinghouse指出美國已從"相當公開敵對"加密貨幣轉變為選舉了"更親加密、親創新的國會"，業界期望獲得"清晰度…總比混亂好"。

Armstrong利用停滯的美國《CLARITY法案》和持續的穩定幣獎勵爭議，抨擊他所謂的遊說團體試圖"壓制競爭"，堅持消費者應該"從他們的錢中賺更多"。他同時警告稱，離岸穩定幣和中國計息CBDC意味著禁止獎勵只會將活動推向海外，削弱美國和歐洲的競爭力。

Villeroy de Galhau拒絕了數字歐元獲得報酬的想法，稱"無監管創新"是"嚴重信任問題"和潛在"金融危機"的根源。他表示公共目標是"維護金融體系的穩定"，CBDC"並非旨在攻擊銀行系統及其存款"。

新興市場、美元化與容量問題

小組多次回到全球南方。Winters警告代幣化可能意味著某些新興經濟體"完全美元化"，儘管它在跨境業務中帶來"嚴重的成本節省"。Villeroy de Galhau指出一些G20新興大國公開主張"我們應該禁止加密貨幣"，這條路線他認為是犧牲創新，但這反映了主權擔憂。同時，他指出巴西和印度等國已成為快速支付領域的全球領導者，儘管對鏈上貨幣仍持謹慎態度。

關於區塊鏈代幣化是否能與人工智慧的能源需求並存，Garlinghouse強調：“並非所有第一層區塊鏈都是平等創建的”，指出權益證明系統使用的能源"比工作量證明少99.9%"，“今天大多數穩定幣活動都在更高效的區塊鏈上”，如合併後的以太坊。

市場現狀

達沃斯的辯論發生在比特幣交易接近六位數心理關口的市場背景下。截至2026年1月22日，比特幣交易價格約89,800-90,000美元，過去24小時基本持平或略有上升。以太坊在其日益支撐的代幣化敘述附近徘徊，交易價格約3,000美元/ETH。Tether的USDT作為最大的穩定幣和該生態大部分交易的事實清算軌道，交易價格幾乎完全掛鉤，約0.9992美元，市值接近1869億美元。

這些數字強調了小組的中心張力：一個已在多萬億美元規模運營的加密市場，而政策制定者、銀行家和建設者正在公開爭論誰最終為代幣化未來制定規則。