比特幣1月初的漲勢在98,000美元附近停滯，未能突破短期持有成本基數附近的關鍵供應區，正如Glassnode所指出的那樣。鏈上數據顯示，拋售壓力主要來自2025年初至年中買入的投資者，其中3-6個月持有期的投資者損失最為嚴重。儘管現貨市場的拋售壓力略有緩解，但買入仍然具有選擇性，機構需求也並不均衡。跌破90,000美元恰逢宏觀經濟壓力以及超過10億美元的ETF資金流出，但Glassnode認為這只是市場盤整階段，而非決定性崩盤，因為市場正在構築底部，等待更明確的催化劑出現。