電池行業熱潮：鋰現貨價格在供應緊張中創兩年新高

鋰市場正經歷劇烈轉變。僅僅幾週進入2026年，鋰現貨價格已攀升至自2023年底以來的最高點，標誌著去年熊市的急劇逆轉。

具說服力的數字

由Fastmarkets追蹤的電池級碳酸鋰和氫氧化鋰在中國、日本和韓國的CIF評估已突破每噸2萬美元的關卡。與此同時，澳大利亞主要開採的鋰礦石——鋁矽石（spodumene），自2023年秋季以來首次回升至每噸2,000美元以上。

這股動能在中國期貨市場尤為明顯。本週，廣州期貨交易所的碳酸鋰合約每日漲停，收盤價為每噸156,060元人民幣(約合22,300美元)，較2025年的低點漲幅超過160%，為2023年11月以來的最高水平。這一漲勢緊隨北京宣布電池出口稅收激勵措施，補貼預計將在4月從9%降至6%，並在2027年1月完全取消。電池製造商預計將提前加快出貨速度，以應對截止期限的調整，為鋰市場帶來短期需求推動力。

經紀商重新評估預測，市場轉變的信號

主要投資公司正在更新其預測。Bell Potter本週將鋁矽石價格目標上調至年底前每噸1,750美元——較之前的預測高出89%。儘管更看多的分析師預測峰值接近每噸3,250美元，但即使較為保守的升級也顯示整個行業的情緒正在改善。

中國的庫存水平則傳遞另一個訊息。目前的庫存已降至2024年中以來的最低點，使市場對需求波動越來越敏感。這種供需緊張的平衡已成為價格波動的火藥桶。

交易活動激增

衍生品市場顯示主流參與度不斷提高。2026年第一個完整週，芝加哥商品交易所（CME）鋰氫氧化物期貨的交易量達到8,296噸，創下新高，超過2025年初的先前高點。流動性激增表明，曾經被視為每月異常交易量的規模，現在可以在一週內完成。

背景：從血洗到反彈

這次反彈緊隨2025年的慘烈行情。該行業經歷了多年的產能過剩、電動車採用率令人失望，以及不斷的拋售壓力，迫使生產商削減產量並放棄項目。去年，北亞的碳酸鋰價格曾跌至四年來的最低點，之後在下半年逐步穩定。

此次反彈得益於行業紀律的收緊和拋售的加速。從2025年1月的底部開始，鋰現貨價格在今年12月底已經反彈約56%，本週的漲勢則進一步推動。

未來的問題

可持續性取決於兩個因素：新供應進入市場的速度，以及電池需求是否符合當前預期。行業的故事已從供過於求轉變為潛在的短缺，但這個故事只有在基本面配合的情況下才成立。