當大家還在盯著K線上的漲跌時，真正的危險已經在悄悄靠近了。

說起來可能有點冷門，但有個指標能看透市場的真實脈搏——比特幣交易所流量勢能。它其實很直白：對比每個月進出交易所的比特幣總量（用紅線表示）和過去一年的平均流量（綠線標註）。

紅線要是一直趴在綠線上面，說明資金在交易所裡活躍得很，市場熱度高；反過來，一旦紅線被綠線壓制住，那就像心跳越來越微弱，價格低迷往往就跟在後面。

**現在的局面是什麼樣？有點嚇人。**

那條紅線已經確認跌破綠線了。更扎心的是，2025年的4月、7月、9月，市場曾經三次靠近這條危險線，但都硬生生被拉了回來。這一回，沒拉住。

這不是什么好信號。从數據的角度，你能清楚地看到——熊市的情緒真的在坐實。

**回到歷史。**

2021年6月經歷過類似的狀況，那時候在"5.19"暴擊之後，紅線也低於過綠線。後來確實有過強勢反彈，可現在的情形完全不同了。

那時的恐慌是事件觸發的，突然而猛烈；現在呢，更像是資金慢慢在流失造成的。籌碼結構變了，購買力在衰退，資金流向面目全非。性質不一樣。

**現實很殘酷。**

只要這個指標沒有根本反轉，任何價格上升，都得先按"反彈"來對待。就算漲幅再大，在底層邏輯沒扭轉之前，也很難真正站穩。