聯準會方面的情況越來越複雜。多位區域聯邦儲備銀行總裁在1月15日明確表示——他們暫時停止降息。為什麼？通貨膨脹仍在門口徘徊，他們還沒有準備好放鬆。

這裡有個轉折點：勞動市場雖然在降溫，但卻在穩定，而不是崩潰。這造成了一個棘手的局面。如果價格壓力仍然黏膩，他們就不能繼續大幅降息。這種鷹派的持續立場通常表示短期內不會降息，這對所有資產類別的市場狀況都具有實質影響。