市場造市商到底在做什麼? 💸
當你在交易所買入或賣出一個代幣時,誰在執行你的訂單?
並不是每天24小時坐在訂單簿中的數千名散戶交易者。你看到的大部分流動性來自市場造市商。他們持續提供買賣報價,保持價差緊湊,並確保執行穩定。
🕯 市場造市商運行自動化系統,隨著價格變動不斷更新訂單。當他們報價的一方被成交時,他們會在期貨或其他平台進行對沖,以管理風險。
他們的目標是保持中立。他們靠價差、回扣和小額套利機會賺錢,而不是靠猜測市場的走向。
他們還負責管理庫存。如果在做市過程中累積了過多的某個代幣,他們會在其他地方進行對沖或調整。當波動性上升時,他們會收縮交易規模,擴大價差,或減少交易量來控制風險。一切都是系統化的,並且與市場的流動性狀況緊密相關。
🤔 那麼,為什麼人們這麼常討厭他們呢?因為當波動性升高時,價格經常迅速沖入充滿停損的區域。市場造市商會暫時退縮,避免承擔過高的方向性風險,而市場則快速穿越這些水平。交易者看到這一幕,便認為市場造市商“獵殺”了他們的倉位。
事實上,他們將停損設在最具流動性的預測點。責怪造市商比承認市場懲罰了擁擠的交易想法更容易。人們不願承擔責任,反而喜歡把一切都怪到別人身上 🤦
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