#SEConTokenizedSecurities . 美國證券交易委員會(SEC)2026年1月28日聯合工作組聲明(來自公司金融、投資管理及交易與市場部門)確認:代幣化證券在美國法律下完全受到證券的監管,區塊鏈或加密格式並不提供豁免——技術中立性是指導原則。
定義與核心原則:
代幣化證券是傳統證券(股票、債券、票據或投資合約)以加密資產或代幣形式表示,所有權記錄在鏈上或通過混合區塊鏈系統。所有聯邦證券法規——包括註冊、披露、防欺詐和報告義務——均適用。僅將證券放在鏈上並不改變其法律地位。
兩大類別:
類別一——發行人贊助(偏好@E0:發行人授權代幣化並將區塊鏈整合到官方股東名冊中。這確保真正所有權、1:1支持、SEC註冊的保管人及CUSIP標識符。這些合規模型鼓勵創新。
類別二——第三方/合成)不受偏好@E0:中介機構在未涉及發行人的情況下進行代幣化,通常僅提供經濟敞口,沒有實際所有權。對手方、破產及操縱風險較高,觸發更嚴格的SEC審查及潛在的衍生品規則。
註冊與披露:
所有要約和銷售必須根據1933年證券法(除非豁免,例如Reg D)進行註冊。必須披露代幣特有的風險——智能合約漏洞、區塊鏈不可變性、轉讓限制和流動性限制。在某些模型中,可能還需要額外的機器可讀或可驗證的披露。
交易、保管與中介:
經紀商、交易所、ATS和保管人必須遵循現有規則(例如,Rule 15c3-3用於