参与了某頭部交易所的Alpha項目，結果並未如預期。這波最大的教訓是低估了市場的選擇邏輯——當兩個項目同步發布Alpha時，資金必然會更傾向於那些低市值、想像空間更大的黑馬。高市值項目的Alpha雖然相對穩妥，但在有選擇的情況下，資金的流向往往指向更激進的標的。這不是項目本身的問題，而是市場參與者在資金有限的前提下的理性博弈。經歷這一輪才明白，Alpha機制下單純追逐知名項目未必是最優策略，關鍵還是要讀懂市場在當下更看好什麼。