2026 是以太坊元年！渣打銀行展望：ETH 目標價 7500 美元

渣打銀行斷言 2026 年將是以太坊元年，短期目標為 7,500 美元，2030 年上看 40,000 美元。該行認為 ETH/BTC 比率將回升至 0.08，因以太坊統治穩定幣與 RWA 領域。BitMine 持有 3.4% 流通 ETH 仍在買，穩定幣與 RWA 預測 2028 年達 2 兆美元。

渣打為何斷言 2026 是以太坊元年

渣打銀行表示「2026 年將是以太坊之年」，理由是儘管比特幣表現疲軟對整個數位資產市場造成了壓力，但以太坊的相對基本面仍在改善。該銀行認為，以太坊在穩定幣、代幣化現實世界資產和 DeFi 領域的統治地位，以及不斷增長的網路吞吐量，應該有助於 ETH 的表現優於 BTC。

Kendrick 的團隊表示，流入數位資產交易所交易基金（ETF）和企業資金管理工具的資金全面放緩，但對以太坊的支持力度仍然大於對比特幣的支持力度。報告重點指出，目前最大的專注於以太坊的數位資產管理公司 BitMine Immersion 仍在持續買入，該公司目前持有約 3.4% 的流通以太幣，並有望達到其 5% 的目標。

渣打銀行重申了對穩定幣和代幣化現實世界資產的看好立場，預測這兩個市場到 2028 年規模將達到 2 兆美元，其中大部分交易活動預計將在以太坊上進行。該銀行表示，目前超過一半的穩定幣和代幣化 RWA 已在以太坊上進行，隨著傳統金融活動向鏈上轉移，預計這一比例將繼續增長。

以太坊相對比特幣的三大結構性優勢

應用統治地位：超過 50% 穩定幣與 RWA 在 ETH 上，傳統金融遷移首選

網路吞吐量提升：Pectra 與 Fusaka 升級開啟每年兩次硬分叉計劃

機構持續買入：BitMine 持有 3.4% 流通 ETH 目標 5%，資金支撐強勁

網路基本面是這個論點的另一個支柱。以太坊的交易量在最近幾週屢創新高，這主要得益於穩定幣交易的活躍度，目前穩定幣交易量約佔總交易量的 35% 至 40%。該銀行表示，計劃提高以太坊 Layer 1 的吞吐量（包括 12 月透過 Fusaka 升級採取的措施）至關重要，因為從歷史上看，更高的吞吐量會轉化為更高的市值。

正如 The Block 先前報導，以太坊開發者去年在 Pectra 和 Fusaka 版本中進行了兩次重大硬分叉。此次成功部署開啟了以太坊每年兩次的升級計劃，旨在將以太坊網路擴展為一個萬億美元的生態系統。這種持續的技術改進使以太坊保持競爭力，避免被新興 Layer-1 區塊鏈超越。

從 7,500 到 40,000 的目標價調整邏輯

渣打銀行下調了未來幾年以太坊的絕對價格目標，但其對以太坊的看法卻比先前預期的更樂觀。渣打目前預計以太坊將在 2026 年底達到 7,500 美元，低於先前 12,000 美元的預期；2027 年和 2028 年的目標價分別為 15,000 美元和 22,000 美元，均低於先前的預測。

這種下調反映了對短期市場環境的重新評估。比特幣持續主導數位資產市場但表現弱於預期，削弱了數位資產兌美元的前景。渣打認識到，在比特幣作為市場領頭羊疲軟的情況下，以太坊短期內難以獨立走出大幅上漲行情。因此將 2026 年目標從 12,000 調降至 7,500 是務實的選擇。

然而，渣打提高了對以太坊的長期展望，將 2029 年底的目標價上調至 30,000 美元，並將 2030 年底的目標價設定為 40,000 美元。這種「短期降、長期升」的調整顯示渣打對以太坊基本面的長期信心。短期波動由市場情緒和宏觀環境主導，但長期價值由應用場景和技術進步決定。

渣打預計 ETH/BTC 比率將逐步回升至 2021 年的高點附近（約 0.08）。這個比率預測極具意義。當前 ETH/BTC 比率約 0.034（以太坊 3,100 / 比特幣 91,000），若回升至 0.08，意味著以太坊相對比特幣的漲幅將超過 135%。若比特幣價格維持在 91,000 美元，以太坊需漲至 7,280 美元才能達成 0.08 比率，與渣打 7,500 美元的 2026 年目標一致。

穩定幣與 RWA 的 2 兆美元願景

該銀行在報告中指出，鑑於比特幣持續主導數位資產市場，其表現弱於預期，削弱了數位資產兌美元的前景。但 Kendrick 斷言，相對於比特幣而言，以太坊的驅動因素已經增強。渣打重申了對穩定幣和代幣化 RWA 的看好立場，預測這兩個市場到 2028 年規模將達到 2 兆美元，其中大部分交易活動預計將在以太坊上進行。

這個 2 兆美元預測基於多重假設。首先是監管明確化，渣打補充道，更有利的監管環境可能會進一步提振前景，並特別提到了擬議中的美國《清晰法案》（Clarity Act），該行預計該法案將在第一季獲得通過。該法案的通過加上美國股市的強勁表現，可能會推動比特幣在今年上半年創下歷史新高，這種情況也將支撐以太坊的長期上漲潛力。

其次是傳統金融的鏈上遷移。目前超過一半的穩定幣和代幣化 RWA 已在以太坊上進行，隨著更多傳統金融活動向鏈上轉移，這一比例預計將繼續增長。富蘭克林鄧普頓、貝萊德等資產管理巨頭都選擇以太坊作為其代幣化產品的主要平台，這種機構選擇形成了網路效應。

第三是技術升級的持續推進。以太坊開發者去年在 Pectra 和 Fusaka 版本中進行了兩次重大硬分叉，開啟了每年兩次的升級計劃，旨在將以太坊網路擴展為萬億美元生態系統。更高的吞吐量歷史上會轉化為更高的市值，這是渣打看好以太坊的技術基礎。