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日本一加息,BTC怎麼就先崩了?
這事兒得從根兒上說。日本央行只要釋放加息信號,市場上的免費午餐就沒了——原來零利率甚至負利率時代,借錢幾乎不要錢,現在突然要付利息了,那些靠套利活著的投資者能不慌?
關鍵還有個更大的雷:美債。
別小看日本人在美債市場的分量。美國財政部TIC數據顯示,截至2024年初,日本持有美國國債規模達到1.15萬億美元,妥妥的全球第一大外國債主。當日本10年期國債收益率突破1%大關,這意味著什麼?日本投資者完全可以把錢撤回國內買本土債券,不用再冒匯率波動的風險去持有美債。
於是連鎖反應來了:拋售美債→美債價格跌→美債收益率飆升→全球美元借貸成本水漲船高。
這時候風險資產就遭殃了。回想2020年那場黑天鵝,BTC是最先被資金拋棄的那個。為啥?因為它是一個全天候開放的賭場,沒有財報、沒有現金流、缺乏硬數據支撐的「科技資產」。現在來看,這個規律依然成立——當流動性緊縮的信號一出現,BTC總是第一個被踢出局。
ETH和SOL雖然有生態支撐,但在宏觀流動性收緊面前,照樣難逃波及。說到底,加密市場的避險屬性遠沒有想像中那麼強。