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日本這次升息,很多人沒意識到影響有多深。
得先搞清楚一個事實:過去十幾年,日本一直是全球「免費資金提款機」。超低利率讓投資者瘋狂借日圓,轉手投向美股、新興市場、甚至BTC這類高收益資產——這套玩法叫套息交易,規模大到20萬億美元。
現在升息了,遊戲規則瞬間變了。借錢成本漲了,日圓還在升值,投資者不得不拋掉手裡的資產換回日圓還債。美股跌、新興市場抖、風險資產集體遭殃,BTC自然也逃不掉。
更狠的是,日本是美債最大的海外買家。資金回流意味著他們可能減持美債,直接推高全球債券收益率。美國、德國國債收益率都在漲,全球融資成本跟著水漲船高。
這不是單純的「日本升息」,而是牽一髮動全身的連鎖反應。